基金研究:长假之前市场走势会较为平稳

山西证券股份有限公司 段超


　　对于下周的市场走势,我们持谨慎乐观的态度,认为市场走出先抑后扬的可能性较大。影响本周市场最大的利空消息就是在本周二,发改委提高了成品油价格,使得市场预期通胀可能再次出现抬头的势头,因此也就影响了市场的走势。再加上公布的国企利润显示,前2月国企累计实现利润3635亿元 同比降10.9%。也使得市场估值中枢产生悲观预期,因此影响了投资者对市场价值的判断。我们认为未来不排除通胀有暂时的反弹出现,但从长期来看,影响物价上行的动力已经基本消除,未来从长期趋势来看,通胀形势会逐步缓解,对市场流动性产生正面影响。再来看上市公司利润,由于去年前两个月上市公司利润较高,再加上今年春节较去年提前,工作日较少,因此从同比来看,国企利润出现了一定幅度的下滑,但从未来来看,随着物价的下行,企业成本的下降,上市公司,特别是国企利润还会出现一定幅度的增长,因此不必过于担心。

　　本周封闭式基金整体表现较好,在偏股型基金中跌幅较小,其二级市场价格表现本周要好于其净值整体表现,使得其整体折价率较上周有一定幅度的下降,我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡,本周出现下降走势,使得二级市场价格表现好于其净值表现。

　　本周股票型基金整体业绩出现负增长,整体收益率为-2.88%,整体表现要差于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金配置了较多的中小盘类股票,而本周中小盘类股票表现较差,因此以至于股票型基金整体表现要差于大盘指数。

　　本周指数型基金整体出现下跌,整体表现要好于股票型基金,跌幅为-2.65%,年初至今收益率为8.09%,在所有基金类型中表现较好。

　　本周不同类型股票指数表现不一,其中上证商品指数表现最好,使得跟踪它的指数型基金也表现较好,本周银华中证内地资源主题基金收益率为-1.03%,在所有指数型基金中表现最好,年初至今其收益率为5.45%;相反,本周表现最差的指数型基金是大成深证成长40ETF指数型基金,本周其跌幅为-4.33%,年初至今收益率为6.77%。