北方期货：多空交织 郑糖黎明还有多远

　　【盘面走势】

　　印度增加出口的利空影响继续对盘面产生压制，隔夜ICE原糖延续前期疲态深幅回落，跌幅达到1.45%。5月合约收于24.43美分，跌36个点，7月合约收于23.59，跌24个点。

　　今日郑糖主力6626开盘，早盘小幅下挫后期价增仓上行，午后期价再度上攻后维持震荡走势。盘中最高触及6648，最低6612，收于6644，涨30，较昨日减量减仓，收小阳线，其它各合约均小幅上扬。

　　【基本面】

　　今日广西现货市场厂、商报价与昨天基本一致。南宁现货市场制糖企业集团报价6570元/吨，中间商报价6550-6560元/吨一线，个别商家报价略低。柳州市场有商家站台报价6450-6460元/吨，制糖企业集团报价偏高。云南现货市场制糖企业、中间商报价与昨天保持一致，昆明市场糖企业集团维持6500元/吨的报价不变，购买量大分别有20-40元不等的优惠，中间商报价6400-6420元/吨(仓库价)不等。广通、甸尾市场有商家报价6320-6360元/吨，制糖企业报价6410元/吨。

　　从广西糖业协会获悉，截至3月27日广西已有50家糖厂收榨，占广西制糖企业总产能的51%。3月底至4月初广西糖厂将密集收榨，糖厂的库存也将逐步充裕起来，这将对后期的国储成交产生一定影响，主产区的交储清淡或将有所改观，但利润依旧是主导企业行为的核心，当前看现货市场6500的报价对于糖厂的交货意愿产生了很大的影响，如果现货价有所松动，第一批的50万吨糖或将在4月全部缴满。

　　国际市场方面，泰国最大的食糖出口商Trading Corp公司首席执行长表示，泰国在4-5月预计将出口100万吨糖，主要受来自日本、印尼和马来西亚的进口需求推动。泰国今年食糖出口量预计将增至760万吨，较2011年增加92万吨，1-2月出口量为140万吨。

　　全球知名糖业分析机构F.O.Licht27日预计，随着巴西中南部地区糖产量增长，2012/13年度巴西食糖产量将增长100万吨。进入4月后，巴西将进入开榨期，市场对于天气的炒作将所有敏感，CFTC基金也在上周从净空转为净多。

　　【后市展望】

　　内外市场的背离使得郑糖的强势在众多期货品种独树一帜，这也使得多头的护盘意愿增强，而周边农产品的强势也给予郑糖一定的支撑，短期看，期价向上运行的概率加大，但空间有限，宏观及自己供应压力的影响难以给予盘面过分走强的动力，建议投资者耐心等待盘整后的方向选择。

　　北方期货分析师    王佳博