北京中期：沪铜继续盘整易涨难跌

　　美国经济谘商会周二公布的数据显示，美国3月消费者信心指数为70.2，2月修正后为71.6，初值为70.8。美国1月S&P/CS房价指数经季节调整后较上月持平，预估为下滑0.2%，12月为下跌0.5%，而1月份Case-Shiller10个大城市房价指数和20个大城市房价指数均较前月小幅下降0.8%，美国房地产市场依然疲弱。

　　美国圣路易斯联储主席布拉德3月27日表示，近期美国的经济表现要比经济学家预期好。除非美国经济进一步恶化，否则美国不需要第三轮量化宽松(QE3)。然而，美联储主席伯南克3月26日声称，如要创造足够就业机会、进一步缓和失业问题，可能得要生产连同消费者与企业需求更迅速地扩张，这个过程可由持续性的宽松政策支撑。此番言论被市场解读为其暗示不排除QE3。

　　布拉德认为，美国已经保持超宽松货币政策，这令商品价格走高和实际购买力下降，目前政策对经济产生不利影响。希望美联储尽快恢复货币政策正常化，QE3政策是在惩罚储户，而悲观论调则会伤害美国投资前景。

　　美联储在2008年金融海啸发生以来，连续两次实施量化宽松规模，累计购买债券2.3万亿美元，并保持续保持联邦基金利率接近于零。美联储在3月13日货币政策会议中重申，将超低利率至少维持到2014年底。

　　迫于外界压力，德国总理默克尔同意暂时扩大欧洲救助基金规模，为欧元区构筑更稳固的防火墙以控制欧债危机蔓延。由于西班牙今年前两个月个人消费及消费信心均降至2010年以来的最低水平，西班牙央行预计该国第一季度经济将继续萎缩，今年全年西班牙经济将萎缩1.5%。

　　沪铜低开震荡回落收跌，股市大幅走低打压人气，铜价处于盘整区间内，59000-61000元整理格局未变，短期观望为宜，区间整理后有望上行。

　　北京中期研发部

　　吴峥峥