徐成宏：欧美经济差异扩大 非农结果更值期待

　　昨天欧元兑主要货币延续跌势，市场围绕欧元区的担忧重燃而令欧元继续承压，欧元兑瑞郎一度首次跌破瑞士央行设定的目标下限1.20。欧元全线下滑令欧元兑瑞郎跌至1.20瑞郎以下，此为瑞士央行在2011年9月设定欧元下限在1.20瑞郎以来首见，瑞士央行此举是抑压瑞郎大幅上升的努力，投资人抛售欧元是造成瑞郎上涨的部份原因。

　　欧元连续第四天下跌，西班牙借贷成本跳涨造成投资者担心该国实现预算目标的能力以及由此可能引发欧元区债务危机再度恶化。鉴于市场对西班牙所抱的忧虑情绪，这可能令欧洲央行保持宽松政策，此前欧洲央行总裁德拉吉周三的温和言论确认了这一点，相比之下美联储本周则淡化了更多货币刺激政策的预期。随着美国经济改善，美国短期利率可能较欧元区利率更早开始上扬，消除对美元的一个主要不利因素。

　　即将于周五公布的美国3月份非农就业报告将成为市场接下来的关注焦点，其表现可能将决定短期内美元能否进一步走强，市场在关注美联储简称是否会采取进一步行动。市场认为若美国非农数据优于预期，则市场对美联储推出第三轮量化宽松措施的预期将进一步降温，从而提振美元继续走强，那么美元将走高，欧元可能会下探1.30美元，若数据差于预期，则美元涨势可能会遭到遏制。

　　目前来看，市场对于3月非农报告的预测仍颇为乐观，多家机构认为，3月非农料仍将延续月增20万的良好势头，市场预期增加20.3万，2月为增加22.7万。美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数进一步下滑，触及2008年4月中旬以来的新低，今天复活节假期前交投清淡，但周五公布的美国3月非农就业报告可能左右市场人气。

　　除了要考虑非农数据到底会怎样之外还需要注意欧洲大部分国家以及美国和加拿大都将假日休市，如若数据没有太大意外，市场还可能相对平稳度过，一旦出现意外，不但周五甚至下周一汇市都有大幅波动的风险。这将是各主要货币短期走势方向的关键，尤其是在此次美联储会议纪要公布之后。

　　在期权市场，欧元下跌的保护成本小幅上升，表明市场对西班牙债务略感不安，欧元或将录得近四个月最差单周表现，周五欧元兑美元仅略高于三周低点附近，美国就业数据公布前夕，市场对西班牙债券收益率上扬的忧虑毫无减退迹象。在本周五非农数据之前美国方面的几个就业指标表现较好，这也令部分市场人士对本次非农数据更加期待。

　　今天耶稣遇难日和复活节，美国、英国、德国、中国香港、新加坡、瑞士、法国、加拿大等主要市场休市，市场以小幅波动为主，加上下周一开盘后的不确定因素，建议观望。