易天富基金研究中心每月投资策略(2012年4月投资组合)

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　　3月份两市的走势出现了大幅度的下跌,在七沪指连续7连阳后,延续了4周连阴,市场再度陷入了调整格局。3月14日“两会”闭幕时,温家宝总理指出:“房价还远远没有回到合理价位”,此言彻底断绝了市场自去年底以来的反弹根基预期政策放松。当天,沪指出现一根大阴线,跌幅达到2.63%。在此之后,A股踏上下跌之路。3月20日起,沪指开始沿着5日均线下跌,均线出现空头排列。短短半个月时间,沪指已吞噬了整个2月的涨幅,距离前期重要低点2132点仅有113.62点。由于沪指已跌破多条重要均线支撑,2132点很快就将面临考验。我们认为,一方面扩容压力沉重,如高收益债券、国债期货、股指期权、“低标”公司在创业板上市、“新三板”与各地股权交易中心,都起到了分流市场资金的“稀释作用”。另一方面目前宏观政策“微调”放松速度慢于预期,政策松动预期推动股指上行的系统性行情出现了退潮。全国规模以上工业企业实现利润同比降5.2%,这是2009年11月以来首次出现负增长。但短线或将出现较大幅度的震荡。

　　从以上分析可以看出,4月份基本面偏向利空,但近期中小盘个股近来跌幅较大,所以市场短线或将以震荡为主,市场向下空间并不大,因此建议短线投资者,关注政策面与成交量的变化,适时的建仓,采取灵活谨慎的操作运作;中长线投资者,应重点关注国家公布的相应宏观经济数据为主,并关注“基金大师”软件的价值评估平台来判断大盘目前是否处于价值区间,做相应的波段操作减少成本。在选择基金方面,建议关注以择股能力强的主动型的配置较多低估值、业绩有保证的板块较多的基金,可加大配置管理能力突出的债券基金。