铜月报:铜价维持区间震荡格局,或有回调风险

中信建投期货经纪有限公司 朱遂科


　　行情回顾

　　三月份铜价在多空交织的基本面影响下,继续维持区间震荡的格局,仍旧未能打破僵持的局面。

　　制造业显示出复苏迹象

　　从2月份公布的数据来看,中美以及日本制造业出现复苏的迹象,但欧元区依然疲软。

　　宏观环境难以支持铜价上行

　　尽管美国经济持续出现复苏的迹象,但QE3预期的落空对大宗商品形成了负面的影响。而中国经济复苏乏力,欧元区难以走出债务泥潭,全球宏观环境难以支持铜价上行

　　供需平衡

　　尽管CRU4月份报告仍对铜后市持乐观态度,但中国需求不振严重制约了铜价上行动能。交易所铜库存西库东移,旺季不旺成为铜价隐忧。

　　技术分析与展望

　　从技术分析上看,伦铜与沪铜依然维持在区间窄幅震荡的格局,伦铜区间范围为8100美元至8700美元之间,沪铜区间范围为59000元至62000元之间。多空双方争夺已经趋于白热化,四月份恐有走出震荡区间的可能性。

　　套保策略

　　现货企业中卖出保值者可考虑在6万元上方逐步建立套保头寸,买入保值者减少保值头寸。