大盘单日逆转藏三重博弈 多方稍胜一筹

　　证券时报记者 言心

　　昨日，沪深两市股指先抑后扬，早市大挫午后强劲回抽上演单日逆转。正是：早市遭遇“倒春寒”，午后又见“夏日阳”。在下午全面反弹后，上证指数突破5日均线的压制，尾盘挑战10日均线。两市成交放大，合计达1229亿元。

　　股指单日逆转势态突出。尽管上证指数早盘一度冲高，但是终不敌权重股重挫而大幅下跌，下午1点半左右见到当日最低点，跌幅达1.15%。不过，15分钟后，局势开始改写。在地产股率先拉升、金融股护盘、煤炭股冲锋的三重做多力量下，股指探底回抽一路无碍，上证指数突破5日均线压制后，尾盘更挑战10日均线。截至收盘，上证指数和深成指均涨升0.88%。“市场永远是对的”。昨日A股单日逆转的走势是多重力量博弈的结果。

　　消息面的四重因素给早盘A股浇冷水。首先，CPI反弹令市场预期宏观调控不宜再放松；其次，前夜美国三大股指全线大跌现见顶迹象；第三，继招商银行将募集资金超300亿元之后，又曝兴业银行拟募集资金263亿元；第四，戴相龙强调广东养老金不会以投资股市为主，使市场期待的利好落空。

　　尽管有负面因素侵扰，但昨日下午市场出现关于降准的利多传言。由于在2月份新增外汇占款环比大幅下降的基础上，研究机构对于3月份的新增外汇占款不敢高看，甚至认为可能负增长，市场对降准的预期再起。申银万国宏观分析师李慧勇在二季度策略会上称，二季度或成为宏观政策的转折点，货币政策将逐步通过下调存款准备金率和降息回归常态，这一发言让预期再度升温。由此，基本面的利空与政策面的利多预期昨日在市场上演短兵相接。

　　技术面的顺势调整遭遇反弹“时间之窗”。由于沪深两市股指均处在3月中旬以来的下降通道之中，A股技术上似乎难违顺势向下的态势。不过连天来的地量成交已让空头力量有衰竭之势，昨日早盘多头的退让呈现明显诱空势头。华讯投资解读认为，多头信心动摇时也是空头最后的疯狂时，而疯狂过后可能新一轮的反弹就会出现。空头穷凶极恶之时，遭遇了沪指周线的“时间之窗”。东吴证券寇建勋分析认为，上证指数已在30周线下运行到第三周，4月中旬即将到短期变盘的时间之窗，这为多头创造了有利的时点。

　　权重护盘一扫业绩隐忧。近期，成交量萎缩、热点不济困扰盘面，导致股指连续调整。热点不济的重要因素之一，是近期拉开帷幕的一季报披露渐现业绩隐忧，使得资金对板块和个股的热情递减。不过，银行股的调整企稳和房地产股持续的资金关注终于重叠，这一重叠效应也引发昨日的联手护盘。

　　尽管三重博弈后多方已稍胜一筹，但机构认为，仍需密切关注盘中量能的新动向。东吴证券人士预计，短线市场在5日和10日均线附近或许有一个震荡过程，建议在成交量未能有效放大之前还是需要保持谨慎。华讯投资认为，后市多空预计将在2300点一线震荡争夺，以时间换取空间的可能性很大，建议投资者控制好仓位。