中证投资：反弹基调不改 把握低吸机会

　　昨日，市场热点切换速度明显加快，前日涨幅居前的地产股成为调整重灾区，申万房地产指数全日跌幅达2.63%，跌幅紧随其后的均是前日表现较好的板块，如申万纺织服装、家用电器。相对而言，医药板块成为昨日表现最为抢眼的板块。

　　事实上，除了热点切换的速度加快外，涨停个股的家数也显著减少。在最近的震荡盘升过程中，两市涨停个股家数每天均维持在4、50家的水平，而昨日涨停个股家数则锐减至17家，这说明游资的炒作热情已有所降温。

　　不过，一天的调整并不一定就意味着跌势的重启。回顾最近两周以来的反弹行情，反弹的触发因素无非是政策放松的预期，目前来看，这一因素并未发生实质性的改变，因而反弹的主基调也不会就此发生改变，短期而言，投资者不宜过于悲观。就指数的表现而言，大概率将呈现出震荡盘升的格局，某种程度上，个股的机会要远远大于指数的空间，投资者要注意把握低吸机会。

　　不过，需要指出的是，目前对温州金融创新以及深圳可能出台的金融改革，市场并未形成一致的认知。就目前来看，市场倾向于认为，政策的逐步放松，会对冲掉经济下行的风险，因而市场出现系统性下跌的风险并不大。然而，一季度多有季节性因素的支撑，二三季度这一因素对经济环比所提供的支撑很小，一旦4月份的经济数据下行超出市场预期，不排除市场的关注焦点又重新回到经济下行上，届时投资者就需要及时调整策略了。