4月20日期市品种简要评述

　　中大期货

　　感言     西班牙国债标售喜忧参半，美国3月成屋销售数据出现意外下滑，市场继续承压。

　　期指

　　1205合约日内低开，建议关注10日均线对价格支撑。

　　棉花

　　昨日郑棉出现久违的大量增仓现象，在增量资金推动下，期棉也有较大的涨幅。但从盘面走势和持仓变化看，多头在推涨过程中遭遇到空方主力的坚决阻击，且后者空单仍有较高的安全边际，这意味着其对行情仍具有控制力。消息方面，印度近日再次成为国际棉市的焦点。据该国棉花咨询委员会(CAB)最新公布的产销数据，其中其2011/12年度期末库存变化最大，为42.7万吨，较该机构此前预估值下调51.31万吨，而较USDA报告估计值更是相差151.1万吨。显然，上述数据对国际棉价构成利多。同时，CAB将于4月23日召开会议，对上述产销数据进行重新审核。综合而言，从需求角度看，目前棉纺产业链仍缺乏利好因素，后市依据悲观；从供给看，虽然近期外棉走势表现较好，但在进口配额管制及国内棉花资源供给充足的背景下，其对郑棉实际提振作用有限。

　　空单关注21500择机止盈

　　橡胶

　　近期作为资金面较为关注的一个品种，沪胶由于前期价格进行了一定的挤压，先于市场进行下跌，特别是远月合约远远贴水于近月合约，所以造成了短期内市场认为的1209合约投资价格的凸显，在宏观预期回暖的情况下，基本面其实并无大的变化，上下游依旧处于对沪胶价格不利的处境，只是这种弱势特征转变为一种常态，短期对于沪胶的压制有所削弱，使得较有一定幅度的反弹，后市可能这样的反弹还将延续，但仅是资金面上的抄底的话，还当以短期反弹来处理，不易看的过高。

　　短期将继续反弹 但高度有限

　　PTA

　　华东内贸市场行情平淡，卖盘略有惜售，市场部分报盘价格在8800-8850元/吨左右，进口韩国货报盘价格在1170美元/吨左右，整体现货维稳为主。整体来看昨日市场受隔夜原油调整影响，期价低开整理，市场交投较为谨慎，受制于下游织造补库行为略有减缓，涤丝产销略有回落，市场拉动因素暂缓，短期内期价上部压力所限，上涨可能延续

　　短多暂时持有

　　LLDPE

　　石化下调挂牌价，市场观望浓厚，下游需求疲软延续，现货市场弱势调整。昨日连塑低开，小幅拉升后，横向窄幅震荡，上方压力明显。成交量大幅萎缩，市场疲弱态势尽显。主力持仓结构看净多大幅减少，多头动能不足。维持中线空头格局，短线有望沿10500一线震荡企稳。操作上建议前期空单逐步止盈，关注回调风险。参考区间10500-10650.

　　前期空单逐步止盈，关注反弹力度

　　铜

　　西班牙公债标售结果和美国上周申请失业救济人数令人失望打压铜价，LME铜周四再次演绎冲高回落，多空双方在8000点一线多次展开激烈争夺，多头最终守住前两日的成果站在8000点之上，空头在前一轮的杀跌后稍作休息。沪铜周四缩量减仓窄幅波动，目前期价已经连续两日收在五日均线之上，MACD指标绿色能量柱继续缩窄，KDJ拐头向上并形成金叉，技术面弱势略有改善，但58000点压力仍存，中线空势不改，空单谨慎持有。

　　趋势空单继续持有

　　锌，铅

　　昨晚道指收跌，道指跌破13000点关口。早间公布的经济数据大多利空，并且欧洲状况与经济数据也令人担心，抵消了企业财报的利好。昨晚LME锌微幅高开在1988.25点后在1986.25-2008区间窄幅震荡，尾盘最终还是报收在2000.5点，上涨13.0点，涨幅为0.65%。昨日沪锌1207合约较前一交易日低开80点在15430-15490区间窄幅整理，最终尾盘报收在15500一线之下。成交量较前一交易日缩减100806手至108920手，日K线KDJ指标中三线并未在40一线相交成金叉，继续向下，开口有所放大。预计今日沪锌有可能会向上试探15500一线压力，如果能有效站在15500一线之上，则后市可能震荡整固，不过如果向上不能有效突破15500一线压力，则后市可能震荡向下，支撑位15300点，阻力位15700点。

　　趋势空单继续持有

　　钢材

　　昨日螺纹1210较前结算价平开后，围绕4332窄幅整理，上午收盘前空头增仓打压价格跳水，但4300一带支撑较好，空头减仓价格小幅上扬，终收4315跌20点，成交与持仓均上升。现货方面，各地报价普遍走弱，成交受挫，市场再陷观望，商家谨慎看待后市。原料上，各港口铁矿石报价仍较稳定，成交较差；钢坯价格持续走弱，成交平淡，商家看弱后市。宏观上，中钢协数据显示，一季度钢铁业累计亏损超10亿，需求低迷是主因。从盘面看，成交与持仓均上升，价格横盘下跌，短期仍有下挫可能；前20名持仓看，多头增仓幅度强于空头，预示短期虽弱，但下跌空间有限。操作上，追空仅限日内，关注4300及前低支撑。

　　短线操作为主

　　黄金

　　班牙日内进行长期国债标售，虽然完成了融资规模，但是得标利率较高，投资者避险情绪升温，对金价构成压力，但金价连续下跌后也促使逢低买盘势力适时入场。

　　逢高抛空，关注美黄金1660附近的压力。

　　大豆

　　2011/12年度美国大豆种植面积预估为7500万英亩，单产预估为每英亩41.5蒲式耳，收割面积预估为7360万英亩，产量预估为30.56亿蒲式耳，均较上月无变化，而年末库存预估为2.50亿蒲式耳，较上月下调0.25亿蒲式耳。

　　1301合约短期多空依然关注20日均线为主。

　　豆粕

　　据总部位于德国汉堡的油籽分析机构《油世界》周二(4月3日)表示，阿根廷和巴西大豆作物遭受更多恶劣天气的影响，这两个国家预计将总计减产200-300万吨。张家港43度蛋白豆粕现货报价为3470(0)

　　国内1301建议关注3300一线对市场是否有支撑，否者不盲目做多。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　国内1301日内依然关注20日均线能否站稳，否者依然偏空。

　　豆油

　　美国2011/12年度豆油产量预估为187.80亿磅，3月预估为186.05亿磅，年末库存预估为22.90亿磅，3月预估为24.15亿磅。国内金龙鱼等大型油企已经开始涨价，建议关注对市场影响。

　　国内1301日内关注10日均线压力，趋势是否转空则需关注20日均线能否跌破。

　　菜籽油

　　南通菜籽油现货报价10600(0)

　　国内1209依然需关注10日均线能否站稳。

　　白糖

　　双休日主产区各地观望氛围较重，各地现货报价基本以持稳为主，各地成交一般或清淡。柳州中间商报价6590--6700元/吨，报价不变，低报价成交一般，高报价成交少。南宁中间商报价6700元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团双休日没有报价。

　　1301合约预计仍将有所调整，短线关注60日均线，但整体预计多单建议等待—6550收储价附近能否企稳，再决定考虑是否建仓。