湘财证券：大盘明朗前不宜冒险做多

　　湘财证券 祁大鹏

　　上周上证指数探底反弹，终盘以带长下影线的小阴线报收，成交量创出年内单周次高。市场热点上看，盘中我们还能看到一些较为突出的领涨板块，但这些板块的持续性越来越差，甚至部分个股出现早盘低开、盘中涨停、收盘以绿盘报收的情况。同时，我们也看到部分强势板块已经率先向下展开调整，板块放量滞涨的迹象越来越明显。

　　从基本面的情况看，五一长假期间基本面的消息非常多，备受关注的有A股交易费用6月1日开始降25%。这条被多数投资者解读重大利多的消息实际上并不会对大盘过程强有力的支撑。笔者认为，这最多算是一条中性消息，唯一收益的板块是券商板。这里简单解释一下，交易所少收费用不代表券商给投资者降低相应的费用，即使券商给投资者同步下调，交易所下调的这部分费用在交易的总成本中所占比例也是微乎其微。因此，投资者不要过分期待大盘会因此有所表现。

　　从大盘的技术形态上看，笔者去年底至多次提到大盘在4月份出现年内高点的可能性非常大，即使基本面明显好转，大盘见顶的时间最多会略有推迟，其很难改变自身的运行规律。上证指数的日K线上提示，大盘正在或已经基本结束对3067点以来下跌的修正，上证指数的2478点与目前正在形成的高点够成的双头技术形态很难打破。笔者认为，大盘在5个交易日左右还不能向上突破，时间通道理论提示的随时出现的下跌通道就会展开。

　　操作上，笔者认为，投资者没有必要在大盘的临界点上冒险做多。因此，我们继续建议投资者寻机离场等待大盘方向明朗。