兴业投资：希腊组阁遭三连败 或六月重新大选

　　2012-5-14

　　上周五亚洲早盘时有关摩根大通交易亏损20亿美元的报道打压市场情绪，而随后中国一系列数据表现不佳进一步刺激了投资者风险厌恶情绪。中国4月工业生产年率上升9.3%，预期为上升12.1%。中国4月零售销售年率上升14.1%，差于预期的15.1%。中国1-4月城镇固定资产投资年率增长20.2%，亦轻微低于预期的20.9%。商品货币澳元和纽元对中国数据继续敏感，数据公布后澳元/美元跌至4个月新低。

　　随后欧洲时段由于市场缺乏有效推动，风险货币低位徘徊。美国早盘时美股受好于预期的美国5月密歇根大学消费者信心指数支持低位反弹，风险主要是商品货币曾跟随股市小幅上扬，不过在午盘时由于授权组阁的希腊泛社会运动党同样遭遇失败，市场情绪再次承压，商品货币又回吐了此前的涨幅。不过加元则是时段内唯一表现强势的风险货币，主要是美国早盘时公布的加拿大就业数据利好，数据显示加拿大4月失业率为7.3%，符合预期，不过4月就业人数变化增加了5.82万，好于预期的1万，美元/加元在数据公布后迅速跌破平价水平，虽然在美国午盘时美元/加元有所反弹，不过仍守住了部分跌幅。

　　希腊组阁已经是遭遇三连败，希腊总统于12号-13号召集三大党派领导人进行磋商，这也将是最后一次机会，目前尚未有传出磋商结果如果各党派之间不能达成妥协，那么希腊将在6月重新进行大选。12号刚刚公布的希腊民意调查结果显示，如果在一个月后重新举行大选，大选的结果与这一次的不会有大的差别。现在在一星期前举行的大选中失去很多选票的新民主党和泛希腊社会主义运动，只能寄希望于在新的大选中希腊选民因为担心会被踢出欧元区而把选票投给他们。但这只是他们的一厢情愿。毕竟希腊青年人有50%以上没有工作，很难想像他们会支持搞紧缩的党派。希腊目前所面临的政治困境，根源是紧缩措施。只要希腊在欧盟的逼迫下进一步搞紧缩，希腊政治和社会就很难稳定下来。因此，重新大选不能解决问题，关键是要与欧盟共同把握好希腊怎样在推进紧缩措施的同时促进经济增长。

　　兴业投资分析师表示寄希望于重新大选来解决当前的问题是不现实的，不过对于汇市来说，由于当前离6月中旬重新大选还有将近一个月，虽然希腊问题仍将潜在打压市场情绪，但是影响将会相对减弱，如果其他方面例如经济或者美联储方面有利好消息传来，风险货币短期还是有望反弹的，而从周二开始确实将会有各国不少重要经济数据，周四凌晨更是将有美联储会议纪要，这些将是决定短期风险货币能否有望反弹的关键。另外略微一提的是中国央行周末宣布将自5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这对于澳元和市场情绪可能会略有提振。

　　欧元/美元：周五美国时段欧元/美元整体陷入了低位盘整，虽然希腊政治担忧仍在，但是重新也提供了时间缓冲，欧元跌势暂时有所持稳。日图上欧元/美元在经过之前的持续回落短期有持稳修正迹象，不过若未能重回1.3000上方，未来将仍有下行压力。

　　美元/日元：上周五美元/日元一直在80.00下方整理，在缺乏美国经济数据推动的情况下，美元/日元走势缺乏明确方向，不过周一早盘已经突破了80.00。日图上美元/日元短期仍维持下行走势，不过随机指标已经开始自超卖区域反弹，而且汇价日内下行测试100日均线后再次上扬，短期可能会上扬测试下行趋势线。