永安期货：获利平仓大潮来袭 豆类油脂延续回调

　　【行情综述】

　　2012年5月14日星期一，市场恐慌情绪继续蔓延，国内期货市场满盘皆绿，豆类油脂纷纷破位大跌。豆一1301开盘4450元/吨，终收于4382元/吨，较前一日结算价下跌120元/吨，减仓24680手。

　　豆粕期货总计减仓20万手，豆粕1301开盘3200元/吨，终收于3118元/吨，较前一日结算价下跌129元/吨，尾盘一度跌停，减仓132574手。

　　豆油和棕榈油都已基本回吐了3月以来的涨幅；菜籽油相对抗跌，且放量增仓。豆油1209开盘9550元/吨，终收于9390元/吨，较前一日结算价下跌254元/吨，减仓29710手。棕榈1209开盘8444元/吨，终收于8286元/吨，较前一日结算价下跌240元/吨，减仓11092手。菜油1209开盘10560元/吨，终收于10436元/吨，较前一日结算价下跌152元/吨，增仓7162手。

　　芝加哥期货交易所大豆期货上周五收跌3.4%，创下七个半月来最大单日跌幅，市场在担忧全球经济状况之际结清多仓并进行避险操作；豆粕7月合约收跌3.79%，豆油7月合约收跌2.36%。今日亚洲电子盘交易中，CBOT豆类油脂期货继续下跌，美豆7月合约跌破1400美分。

　　马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货上周五跌逾2%，创下9周来的新低，因欧洲和中国经济形势不佳深化了市场对食用油需求前景的担忧。今日，马来西亚毛棕榈油期货跳空低开，继续下跌。

　　【基本消息】

　　因外围市场情绪不安，基金的风险偏好下降，截至5月8日当周，商品基金在CBOT大豆期货及期权上的净多头寸终于开始减少，部分多头获利了结，不过空单同样小减，未见增仓迹象。

　　相比之下，受国际原油市场不振的拖累，商品基金在豆油期货上净多单则已连续两周下降，且基金在了结多单的同时增持空单。截至5月8日当周，商品基金在CBOT豆油期货上的净多/总持仓比例已回落至5%左右。

　　美国农业部上周五公布，向未知目的地出口销售13.95万吨大豆，2012/13市场年度交付。

　　今日，中国商务部预估，5月大豆进口预计增至563万吨；海关统计的4月大豆进口量为488万吨。此外，5月中国料进口豆油16.4万吨，进口棕榈油42.5万吨。

　　据黑龙江大豆协会统计，截至4月末，黑龙江省累计收购粮食842.7亿斤，占商品量94%以上，同比增长27.8%，农民水稻、大豆余粮销售已基本结束，玉米仍有部分余粮待售。

　　中国4月份经济数据，无论是外贸、投资、税收还是信贷增速，均出现增速放缓现象，央行5月12日晚间宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为年内第二次降准，符合市场预期。

　　【现货市场】

　　今日，黑龙江产区大豆收购价格报稳，油厂观望国储的进一步动作和市场变化。国内部分港口进口大豆分销价格坚挺，山东部分港口进口大豆美西豆分销价格在4320元/吨-4350元/吨，巴西大豆分销价在4370-4400元/吨，较上周基本保持稳定。

　　今日，国内豆粕现货报价稳定，成交清淡；国内豆油和棕榈油现货报价全面下跌，菜籽油行情走弱。

　　阿根廷大豆现货价格上周五下跌，尾随CBOT市场走势。

　　【后市展望】

　　欧洲政坛矛盾不断，债务问题前景难料，摩根大通又在合成债券衍生品仓位上出现约20亿美元的交易损失，中国经济增速放缓的预期增强……宏观经济形势的悲观前景成为近期拖累大宗商品市场包括豆类油脂行情的重要原因，并推动美元指数大涨。从持仓来看，大跌中投资者以获利平仓为主，减仓迹象明显；从技术形态来看，短期豆类油脂的回调行情有望延续，向下试探支撑位。

　　(永安期货 龚萍)