上海中期：降准难撼动弱势格局 沪胶空单持有

　　今日上期所天然橡胶主力1209期货合约收盘价报于24860元/吨，跌幅3.61%。全天成交较上一交易日增加37728手至45万手，持仓量增加3218手至126044手。

　　现货市场

　　5月14日，上海地区天胶报价继续走低，市场悲观情绪浓厚，商家多观望，市场报价混乱，低价货源频现。海南国营全乳胶报价26900-27200元/吨，听闻云南国营全乳胶报价27000-27300元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场价格稳定，部分吉化、齐鲁1502报价在20600-20700元/吨，部分兰化、齐鲁1712报价在16600-16700元/吨，实盘成交商谈确定。市场报价稀少，部分商家空仓望市，成交少量。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场价格稳定，部分高桥高顺顺丁胶报价在24700元/吨，实盘成交商谈确定。货源不多，商家观望后市，操盘积极性不高。

　　后市展望

　　上周末，在国内最新经济数据表现低迷的背景下，央行再次下调存准率，这不仅释放了约4000亿的流动性，更主要的是缓和近期较为悲观的金融市场氛围。但在这一市场预期很久的利好消息最终兑现的时候，国内大宗商品却表现出利好出尽的悲观走势。今日豆粕和甲醇期货合约更直奔跌停，在一片悲观的氛围下，沪胶期价大幅下挫。

　　考虑到青岛保税区近期不减反增的库存、下游持续低迷的需求、加速上市的新产天胶和大幅下跌的合成胶价，中线沪胶有望继续保持弱势。操作上，空单继续持有，下方关注24500-25000的区间支撑。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)