永安期货：降准反应平淡 期指继续调整

　　行情走势

　　沪深300指数，开盘2653.81点，收盘2615.86点，跌21.06点，跌幅0.80%。

　　IF1205合约，开盘2644.6点，收盘2603.8点，较前收盘价跌27.4点，较前结算价跌38.6点，成交量321732手，持仓量减少8090至33218手，交投区间2582.0-2650.4。

　　市场要闻

　　5月12日晚间，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　监管部门日前组织召开托管行会议，宣布放开三方面QFII申请限制，另悉，监管部门正研究修改QFII办法，以降低QFII资格条件、扩大投资范围，同时协商外汇局放宽目前单个QFII最多申请10亿美元额度上限。但在审批中，暂不考虑对冲基金等境外机构。

　　中日韩三国正式签署中日韩投资协定，并同意年内启动中日韩自贸区谈判。温家宝在相关会议上表示，当前中国经济运行态势总体良好。我们有信心、有条件、有能力实现今年经济发展目标。

　　新三板市场扩容进入冲刺阶段，北京交易所筹建工作已经进入尾声，将在今年7-8月成立。

　　北京广州进入房产税第二批试点城市名单。房产税最快将于今年晚些时候扩大试点，第二批试点城市包括北京和广州。

　　行情分析

　　今日两市高开低走，触底回升后，午后再次下跌。沪指收于2380.73点，跌0.59%；深成指收于10093.38点，跌1.16%。个股方面，医药行业、电力行业等板块涨幅居前；酿酒行业、保险等板块跌幅较大。IF1205合约今天高开低走，最终收于2603.8点。期现价差方面，5月合约收盘时从上一交易日的贴水5.72点变为贴水12.06点。

　　上周公布的4月份经济增长和信贷数据都不及预期，这可能是周末央行下调存准率的触发因素。前期利好因素相继兑现(如对沪深300ETF建仓、劵商、金改概念等炒作的降温)、4月份经济数据低于预期、欧美市场的风险等几个因素是近期市场调整的主要驱动力。在这种情况下，今天市场对降准的反应比较平淡是符合预期的，因为很多资金都会借利好出货，所以今天期指高开并不多，全天震荡下跌。早盘开盘后下挫时，主力合约一度出现异动，主力合约在9点55分左右瞬间跌到2582点，因为历时超短，所以1分钟K线上看不出来，只是当时日线上留下常常的下影线，这种异动在其他合约和沪深300指数上并未出现，有些技术派可能会将其视作方向指引，在今天午盘市场也确实再次出现大幅下挫。

　　最近一周多时间我们对市场的走势一直比较谨慎，对于市场的分析，大致与前两次日评中相同，沪指这次在2450点一带受阻后，考虑到之前大盘就算见顶往往也是双头结构，所以有些市场观点认为沪指在回补5月2日缺口后，调整就可能接近结束，即使中线不大幅上涨，至少也会上去构造小双头再下，但我们偏谨慎，认为除非中线仍能大幅上涨，否则大盘直接再去2450点一带构造小双头的可能性偏小，最近两日的走势大致初步验证我们的判断。目前经济数据不大好，企业半年报可能会不大乐观，欧元区局势也比较动荡，加上市场稍微走好点就会有一大堆融资压力，在这种情况下除非政策面能够出现连续利好，否则中线很难大幅上涨，看市场对政策面连续利好出台的预期有多强烈，否则短期出台个别利好，有些资金出于谨慎会选择借机减仓出场。短线方面，今天盘尾出现下挫后，短线或可能有所震荡，5月合约在今天下影线低点一带，即靠近2570-2580点一带可能会有些支撑，继续观察调整情况。

　　(永安期货研究院 石上钢)