永安期货：期棉多头信心受挫 改变趋势难上加难

　　今日市况：

　　“渔阳鼙鼓动地来，惊破霓裳羽衣曲”。上周摩根大通巨亏、国内经济数据偏差、欧洲经济不稳等因素影响国际股市、商品继续下跌。今日国内商品市场跌势延续，期棉继续跌程。至收盘郑棉指再跌523至19466，棉指总成交放量至74.1万手，总持仓开始大幅减少，今日减3.2万手至56.4万手。1207跌幅最大，跌680点至18975。1209跌620至19320，成交量放大至52.9万手，持仓大减5.8万手至33.3万手。1301跌365至20015。PTA继续下跌。盘面走势看，期棉多头信心严重受挫，持仓大幅减少，市场残酷性被迫得以验证。

　　相关市场：

　　受USDA5月报告利空、美棉出口不佳和周边商品下跌影响，11日ICE期棉继续下跌，其中ICE棉指跌2.94美分至77.86美分，80美分宣告被突破。主力7月合约下跌2.85美分至78.97美分。美棉下跌为内棉的进一步下跌提供了空间。11日进口棉M指数大跌3.23美分至95.30美分，折滑准税价至15789，与内棉价差至3455，价差巨幅拉大至3000以上。港口未通关进口棉库存仍大，滑准税配额已发。今日中国棉花价格指数继续跌25至19269，皮棉成交清淡，价格萎靡。11日32S无涨跌为25700、40S无涨跌为 31300。10日涤短跌30至11120，粘短至16250。纱布市场信心萎靡，预期继续悲观。今日撮合市场各合同继续大幅下跌，其中MA 1209跌581至18875，万九已被跌破。

　　相关消息：

　　摩根大通CDS巨亏20亿美元，引起国际资本市场震动。

　　希腊政坛矛盾纠结，政府组阁困难，债务危机前景难料。

　　5月12日晚间，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年央行第二次降准，本次降准释放流动性4000亿元。日前央行公布的4月金融统计数据显示，4月份新增人民币贷款6818亿元，同比少增612亿。这一数据较3月份的1.01万亿元大幅下降，且显著低于市场9000亿元的预期。

　　历时5年的中日韩投资协定昨日在北京正式签署，为三国开启自贸区谈判打下坚实基础。

　　今年3月印度工业产值同比下滑3.5%，表现远差于2月份的同比上涨4.1%和市场预期的上涨1.7%。

　　技术看盘：                                

　　今日郑棉指数收有下影之长阴，组合 K线形态表现为断崖式下跌仍在延续，自5月2日棉指出现第一缺口后，5月11日为第二缺口，第三缺口尚未出现。量价关系看，连续急速下跌过程伴随成交大幅增加、持仓减少，后市虽有反弹但能量受限。1301虽增仓但目前市场泥沙俱下状态下，进场做多理由似嫌牵强。均线方面，棉指距均线愈行愈远，理应出现一定回抽。指标MACD绿柱延长，期价继续在BOLL 通道下轨之下， RSI、KDJ显示超跌。 CF1209同指数。

　　后市展望：

　　全球、中国经济态势偏差为国际、国内股市、商品市场走低提供了素材。棉花产业链自身供求形势和期、撮市场场内力量争斗的结果使得多气孱弱、空气弥壮，棉价呈现倾泻式暴跌。快速陡峭的跌势虽说显得挺不理智，但恐慌背后总有理由存在。后市看，棉市信心尤其重要。如果基本面上需求还是不见起色，政策无所作为，单凭市场自身力量自救，短期反弹仅为技术所为，改变趋势难上加难。操作上，原空单获利出场，做多不急，观望为上。

　　(以上观点仅供参考，不做入市依据)

　　永安期货  任新普