交银国际：周大福指股价过度调整 吁买入

　　新浪财经讯 05月17日消息，交银国际发表研究报告指，周大福股价昨日承受沽压。除了受到大市调整的影响外，相信股价下滑部分原因是香港媒体报道公司因销售活动放缓，减少花红，变相下调工资30%至50%。

　　管理层否认有关报导，与分析员讨论时，据该行了解，报道是有所误解。公司并非如媒体报导中指大额下调工资，而且公司旧的员工薪酬方案已采用多年，于4月1日起采用新的员工薪酬方案，导致花红派发时间与以往不同。而员工薪酬在两个方案中大致相同。

　　交银国际指，尽管公司的同店销售在2011年录得强劲增长后今年开始放缓，该行相信周大福的增长仍会领先行业。公司4月的同店销售仍维持中双位数增长，1月至3月更录得中高双位数字增长 (交银国际预测)。加上公司采取独特的对冲政策去减轻商品价格风险，该行认为目前的股价调整过度，现时价格水平 (相当于2013财年3月年结12倍的市盈率)提供绝佳入市机会。重申“买入”评级。