徐一钉：欧债危机最困难的时候远未到来

　　新浪财经讯 5月19日下午，由新浪财经与中粮期货共同主办的期货投资全国公益巡讲第六期在青岛举行，本期主题为“扼住期货内外盘联动命脉”。民族证券研发中心副总经理徐一钉做了“未来十年美国的三大战略目标”的主题演讲。他表示，欧元危机结束的标志就是消除欧元对美元储值货币的威胁，一天没有消除一天就不会结束，所以说欧债危机最困难的时候远没有到来。

　　以下为发言实录：

　　徐一钉：很高兴在这里跟大家交流，首先感谢中粮期货还有新浪财经给我这么一个机会，把我最近几年的一些想法跟大家在这里做一个交流。今天应该说主要还是咱们谈一谈期货市场或者说证券市场，为什么给了这么一个题目，未来十年美国三大战略目标。实际从我这个角度来看，咱们做任何事情，特别是做投资还是需要从战略的角度看一些问题。纵观中国几千年历史会发现，凡能够纵横捭阖，开创一代王朝的开国皇帝，还有咱们的伟大领袖毛主席都是一个伟大的战略家，企业能够做的很大也是有战略眼光。做投资更是这样，我们需要先把很多事情看明白了，才能够考虑自己究竟在证券市场怎么做。究竟是阶段性做多还是阶段性做空还是说无为。我有的时候喜欢遐想，2009年当时有两个想法，未来三到五年，推算，因为这是2009年的，推算2012年到2014年全球有一轮货币危机，实际这一点我们已经看到一些端倪，欧元。第二个2014到2017年是一个让富人变穷人的5到8年，第二个主要谈什么问题？严重的通胀，货币危机实际和我们所说的通胀有什么区别呢？说白了就是全球货币被衰减的过程，各个币种有一个不同是谁贬多一点谁贬少一点，都是贬值。2010年想清楚一件事情，未来8到10年美国一个货币层面要干掉欧元，第二个是通过通胀撇清巨额债务，第三经济方面削弱中国对美国的威胁。去年有一个想法担心未来三到五年中国是不是会有一轮粮食危机。我们看到工业化，城镇化和农用耕地，耕地实际有问题的，从青岛往外走一走还能够看到多少农田？中国人那么多。今年到目前为止，我还没有遐想，今天的想法我还没有形成。又想清楚一个什么事情，这是最近三年的想法。这些应该说对于我们的投资，金融都是有很多影响的。

　　我们看第一个美国三大目标第一个：在货币层面干掉欧元。不管是共和党和民主党他执政的底线是什么？是美元不可动摇的国际储值货币的地位，这是不可动摇的。咱们再想一想，当年的伊拉克为什么要打它？从表象上说可以说是恐怖也好，核武器也好，大家都没有想清楚，当时打伊拉克实际有一个最重要的因素就是伊拉克要用欧元去结算。这是动摇了刚刚我说的美国的根基，就是美元不可动摇的位置。不管谁。我们可以看一下，IMF不知道大家知道不知道，这是国际货币基金组织的简称，2001年美元占全球央行货币比重多少？71%，但是到了2009年四季度，美元在全球配置货币储备当中已经降到62.14%，到2010年四季度继续下浮到61.54%。到2011年一季度已经降到60.7%。我们可以看到，在美国美元强势时超过70%，全球货币当中比重现在已经降到60%。

　　再看一下2008年四季度时欧元占全球货币体系当中是26.4%，到2009年四季度提高到27.3%。即便有欧债危机，到了去年四季度是26.3%。到今年的一季度26.5%，换句话说你不管怎么样整欧元，欧元危机，欧元解体，但是你可以看到欧元占全球货币比重还是超过1/4，1/4强一点。

　　我们再来看一下，IMF数据还显示到了2011年一季度日元所占比重维持3.8%，2010年四季度为3.7%，英镑比重3.9到4.1%，大概是这样。全球货币在整个全国货币体系当中的比重是这样。

　　实际现在欧元已经威胁到美元的国际储值货币地位，虽然它在全球货币体系当中属于外汇储备体系当中还占有主导的百分比，但是在发债，债券方面欧元已经取代美国成为国际债券市场上的世界主导货币。2002年时未偿付欧元债券已经占全球市场的27%，但是美元是51%。但到2006年底没有偿付以欧元计价债券占全球比重上升到45%，而美元债券已经降到37%。所以你可以看到这一个变化对于美元实际上是有很大的威胁。正是由于这一种变化，在2008年1月份的时候德意志银行，当时估计到2010年欧元所占的比重，这是指刚才说的全球货币体系当中的比重会进一步上升到30%，哈佛大学经济学家弗兰克尔预言15年以后欧元将成为全世界第一货币。这对于美国来说是绝对不能容忍的，按照这一种趋势发展下去我们看看究竟未来全球主导货币是欧元还是美元，还是说美元和欧元两个属于各占半壁江山。你想一想，一国能有两个皇上吗？没有。一定是你死我活的。我们想一想，现在是60，一旦美元占央行储备比重跌破了50%也就正式宣告美国全球储值货币的地位已经从宝座上跌落下来。正是由于这些因素，对于美国来讲，刚刚我说美国不管哪个党来执政它的执政底线就是美元至高无上的全球储值货币的位置，所以不难理解为什么有欧债危机。欧债危机什么时候结束？什么时候把欧元干趴下了，什么时候消除欧元对美元的威胁欧债危机就结束了，否则的话欧债危机不会结束。

　　黄金，美元，欧元，它们三者打一个比方黄金是什么？黄金就是元配。美元就是二奶，欧元就是小三。1971年时美元把黄金从元配的地方踢掉了，它上去了，成为全球储值货币。1971年之前全球储值货币是黄金，黄金白银作为全球储值货币两三千年甚至更长时间的历史，给它拉下宝座，上位了。但是经过这么多年它突然发现现在小三威胁了它。它要干的事情就是和现实生活当中怎么对付小三的办法，不是你上来就是我把你打趴下，就是这么简单的关系。刚刚我说了欧元危机结束的标志就是消除欧元对美元储值货币的威胁，一天没有消除一天就不会结束。所以我说欧债危机最困难的时候远没有到来。但是咱们也附带再多说两句欧元会不会解体？我觉得也很难。这对市场有很大影响的。