北方期货：期指贴水收敛 看空气氛难以扭转

　　【行情综述】今日沪深两市双双小幅低开，全天呈现微跌低走态势，两市交易量较昨日显著缩小。股指期货市场则整体弱势震荡，早盘主力合约IF1206冲高回落；午后曾经一度跳水，但尾盘有所反弹。截至收盘，主力合约IF1206报2565.4点，跌幅0.37%；沪深300指数报2573.10点，跌幅0.85%。

　　【消息面】

　　1.5月25日，中国央行主管的报纸《金融时报》发表文章称，由于有更多迹象显示国内经济增长仍在放缓，不能排除短期内下调贷款基准利率的可能性。文章称，下调贷款基准利率可以降低融资成本。然而，文章同时表示，下调贷款基准利率的空间也很有限。

　　2.5月25日，商务部副部长李金早表示，5月上旬的贸易情况虽然出现转好迹象，但从今年全年来看，由于国际形势难以很快、很明显的大幅度改善，所以我们面临的外贸环境仍然比较严峻，完成全年的任务仍然很繁重。

　　3.5月24日，国土资源部和广东省政府共同举办的节约集约用地政策创新座谈会在广州开幕。国土资源部部长徐绍史在会上强调，要以政策创新推动土地管理改革创新，加快制度供给，促进节约集约用地。

　　4.5月25日，亚洲开发银行高级经济学家庄健表示，中国经济在第二季度将趋平，但伴随中国政府实施的货币微调政策以及基础设施建设投资对经济增长的刺激，中国经济或在第三季度反弹。

　　5.欧佩克(OPEC)峰会代表称，OPEC或于6月14日召开的峰会上表态维持石油产量上限不变。目前，OPEC的产量配额上限为每天3000万桶，而成员国的日均产量要比这一上限高出100多万桶。

　　【操作建议】

　　今日期指贴水收敛，跌幅小于现指跌幅。不过政策性利好也难以扭转市场看空气氛，期指日内基本在昨天收盘价下方运行，已经毕竟2555的前期低点。我们认为，如果下方120日均线能够保持有效支撑，期指仍有反弹可能，如果向下突破则看低至2500点左右。建议前期空单可继续持有。

　　北方期货分析师