申银万国：大盘调整态势确立

　　盘中特征：

　　周一股市在周末消息面影响下，呈现跳空低开、单边下跌的走势，其中上证综指再度击穿半年线支撑，以2308.55点报收，下跌64.89点，跌幅2.73%，深成指以9874.52点报收，下跌271.29点，跌幅2.67%。两市共成交1599亿元，增加126亿元。从盘口看，餐饮旅游、医药生物均下跌1.29%，相对抗跌，而采掘和机械设备领跌大盘，分别重挫4.08%和3.76%。最终，两市仅5%的个股上涨，其中4只涨停，在下跌个股中，华工科技跌停。

　　后市研判：

　　根据目前行情，大盘调整态势确立，后市仍有探底要求，短线目标在2250点附近。

　　首先，周末消息利空是导致周一大跌的主要原因。一方面上周五美国股市大跌，道指当天下跌超过2%，创年内最大单日跌幅，由于美国经济数据低于预期，复苏前景波折，导致行情大跌。另一方面，关于国际板的信息再度出现，加大投资者对供求关系的担忧。虽然，这些消息激发了行情大跌，但本质上，还是市场的内生性调整要求。

　　从目前看，新一轮探底已经开始，后市仍有持续探底的要求。一是前期2350点平台失守，周一股指已创出5月初以来调整新低，并第二次击穿2335点半年线支撑，形态上有较明显的破位下行的信号。二是从环境看，短线缺乏足够的利多因素来稳定大盘。由于此前市场维持脆弱平衡，成交量迟迟无法放大，存量资金“心有余而力不足”，一旦平衡格局被打破，无论从实体经济还是政策预期上，短线都缺乏力挽狂澜的利多因素。如此，后市持续探底将是大概率事件。此外，从盘口看，个股活跃度明显下降，操作难度大增，紧急避险已经成为市场主要策略，后市如果引发基金等机构减仓，将会引发新一轮“鲶鱼”效应，投资者不得不防。

　　总体看，空头明显占优，后市且战且退，仍有震荡探底，3月份前期低点附近，多空将继续争夺。

　　操作策略：

　　紧急避险为主，轻仓观望为宜，不轻易抢反弹。

　　(主持人：钱启敏A0230511040006)