联讯可转债模拟组合周报:估值底部走出、仍待正股催化

联讯证券有限责任公司 杨为敩


　　本周转债市场的上扬幅度不及正股市场,或确认转债市场的估值修复行情近乎完成,从转股溢价率我们亦可看出转债估值已经明显走出底部,虽然纯债溢价率尚在下降,但我们认为债底的提高亦是因素之一。而风险偏好指标小幅上行,也是股指小幅上行的常规反应,但随着转债市场慢慢走出底部,股债联动指标的趋势性上行仍未打破。

　　从个券方面,本周的电力转债表现最为抢眼,我们认为正股的利好催化(包括阶梯电价的实行)将是相关转债表现较好的主要原因,鉴于我们继续推荐早周期转债和电力转债,我们对个券的推荐维持不变。