金利丰证券：新创建对稳健投资者有吸引力

　　新创建 (659)

　　买入价︰11元

　　目标价：12元

　　止蚀位︰10.7元

　　新创建(659)本港业务以建筑、交通，及设施管理业务为主，收入算较稳定。截至去年12月底止，收入上升41.8%至59.6亿元，占总收入约86%。 港府早前批准延长新巴及城巴的专营权10年至2023年，虽然交通业务比重较低，不过获延长专营权始终有助消除不明朗因素。期内交通业务的应占经营溢利按年升15%至9,170万元。

　　集团自去年开始收购杭州绕城公路，并于今年初完成收购95%权益。 杭州绕城公路环绕整个杭州市，担当城市及省份之间的交通枢纽，并且连接数个主要高速公路，可为集团带来实时的盈利贡献及现金流。期内日均交通流量已达11万架次，预计会持续增长。

　　集团中期纯利升43.2%至34.2亿元，主要由于分拆资源业务新矿资源(1231)录得18亿元的收益。另外，项目收购导致期内负债比率大升27个百分点至34%，不过集团现金充裕，过去一直采取稳定的派息政策，期内更增加派发中期股息，派息比率为50.6%，对稳健的投资者具一定吸引力。