上海中期：六连阴 期指短期或维持弱势格局

　　行情概述：

　　今日股指期货小幅低开后呈横盘整理态势，连续第六天收于阴线。

　　截至收盘，IF1207合约收于2461.0点，较昨日结算价下跌7.2点，持仓量增加334手至58898手；IF1208合约收于2464.8点，下跌7.6点，持仓量增加355手至3649手；IF1209合约收于2472.6点，下跌7.8点，持仓量9016手，合约IF1212收盘价为2499.4点，下跌6.2点，持仓量2272手。

　　沪深300指数收于2454.72点，下跌1.80点，涨幅-0.07%。今日沪深300十大行业指数除300金融及300电信指数微涨之外，其余指数均出现了不同程度的下跌。

　　操作建议：

　　市场受悲观情绪笼罩，期指连续六日收阴。目前国内外形势都不太乐观，因此短期期指维持弱势震荡格局的可能性较大，具体有以下几点原因：

　　首先，欧债危机的困扰依旧。希腊大选结果给市场带来了“昙花一现”的轻松之后，欧债危机的困扰卷土重来。投资者寄予厚望的欧盟峰会因为希腊方或将缺席导致其出台足以遏制债务危机的措施的可能性降低，而西班牙银行业问题也增添了欧债问题的复杂性。虽然目前国内投资者关注的焦点在于国内经济，但外围环境的疲弱对此时异常悲观的投资者心态或有所影响。

　　其次，国内经济形势愈发严峻。上周四公布6月汇丰制造业PMI初值极不乐观，导致市场对政府的稳增长政策产生怀疑。从5月份的投资、出口、消费三大重要数据来看，中国经济仍处于下行通道，显示出稳增长政策对于现阶段实体经济的提振作用有限，市场因此处于极度恐慌的状态，投资者观望情绪升温，资金不断抽离股市，股市或继续承压。

　　最后，市场资金面趋紧。受到季末效应及银行年中考核影响，上海银行间短期拆借利率居高不下，虽然央行将在6月重启逆回购操作，但考虑到7月中旬各大商业银行面临分红派息压力，短期资金紧张局面或仍将持续。在流动性趋紧的同时，A股市场还面临着融资及解禁的“抽血”压力，投资者的积极性遭遇严重打击，对股指走势不利。

　　不过，经济数据的疲软、股市的持续下跌或刺激政府出台更有力的政策红利，加之央行的降准预期有所攀升，这些因素或对股市形成一定支撑。

　　考虑到最近股指下跌速度较快，短期期指或有一定反弹要求，投资者不妨借机逢高做空。

　　(上海中期期货研究所金融期货小组)