建议趁低吸纳雅居乐地产 目标价10.00元

　　雅居乐地产(03383)

　　基本面：在官方稳增长和地方微调楼市政策背景下，6月份内地楼价反弹，并结束连续9个月跌势，其中北京、上海、广州、深圳等一线城市齐升，富力地产(02777)及绿城中国(03900)6月份协议销售按月回升，而集团于6月份推出一连串优惠，加上楼市交投回暖下，料集团将公布的6月份营运数据理想。

　　催化剂：集团今年首五个月实现合约销售金额约109亿元人民币，同比减少19.3%；合约销售面积约102.7万平方米，同比减少11.5%，占公司全年目标销售面积约33%，集团将于今年第三季推出更多新盘，约占集团新盘54%，全年共有10个楼盘销售，其中海南新盘已销售超过30亿元人民币，预期下半年销售将显著改善，亦成为股价的催化剂。

　　估值：市场预期集团今年每股盈利增长超过12%，现价相当于今年预测市帐率1.1倍，较过去3年平均值折让近27%，现价较市场预期每股资产净值(NAV)折让超过40%。

　　技术走势：股价近日受制年初至今形成的“双底”“颈线”约10.5元水平，惟股价于9.0元水平支持不俗，并续守去年底至今的长期上升轨底部，有利股价完成整固后再上试阻力，建议趁低吸纳。

　　买入价：10.00元

　　目标价：11.00元

　　支持位：9.00元