九月难现金 私募急布防

　　本报记者 杨成万

　　本周以来，受欧债危机恶化的影响，A股继续下跌，盘中曾下探至2439点，与市场前期低点2437点仅一步之遥。在短期底部区域，本周私募都是如何操作的，其对后市的看法如何呢？

　　龙腾资产吴险峰：最近调研了獐子岛

　　深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰说，从近期来看，我们将采取防御型策略，在仓位的把握上比较谨慎，一般在4—5成之间。吴险峰称，在板块或行业的选择上仍然主要关注消费、医药。将继续持有医药股中的新华医疗、中恒集团；消费股中的双汇发展；商业股中的大商股份等个股。 对于继续持有中恒集团的原因，吴险峰表示，虽然中恒集团出了一些问题，但这只是公司发展中的一些问题，不能与紫鑫药业相提并论，毕竟血栓通产品已经走到市场当中去了。此外，这只股票在他管理的基金中占比小，并不影响其业绩。

　　“同时将适当关注广义范畴的战略性新兴产业，如高端制造中的中科电气、航天股中的北斗星通、军工股中的海特高新等个股。”吴险峰说。

　　“最近我们对獐子岛进行了实地调研，我们判断未来獐子岛成长极有可能超出市场预期。” 吴险峰说，预计公司2011-2013年营业收入分别为28.56亿元、34.91亿元和42.75亿元；归属母公司净利润分别为6.13亿元、8.46亿元和12.23亿元；对应的每股收益分别为0.86元、1.19元和1.72元，目前股价对应市盈率分别为34倍、25倍和17倍。“当然也存在着一定的风险，如海域污染风险，海产品价格大幅波动的风险，以及疫病风险。”吴险峰告诉记者，目前他们只是进行了实地调研，现在还未买入这只个股。

　　翼虎投资余定恒：重点关注传媒股

　　深圳翼虎投资管理有限公司总经理余定恒表示，决定后市走向的有四大因素：其一，通胀和政策的组合；二是资金流向。在通胀压力高企的情况下，名义利率与真实利率的差距越来越大，民间借贷利率不断上升。在这样的情况下，股市上的民间资金转而投向二、三线城市的房地产；投向PE；投向银行理财产品；投向信托等高收益产品；甚至投向艺术品，白酒、茶叶等。如果这种趋势得不到遏制，股市将面临着“空心化”的危险，就没有大的机会；三是地方投融资平台的局部风险是否会暴露也是影响市场走势的因素之一。

　　在谈到后市操作策略时，余定恒说，目前他们的仓位在5成左右。“保持这样的仓位出于这样的考虑：从市场估值来看，目前的A股市场估值均不高，一旦在利好消息的刺激下出现市场反弹时便于加仓。”在加仓或建仓的板块选择上，余定恒认为，现在每一个板块或者行业都有不少的上市公司，而且同一行业的上市公司，其基本面都千差万别，因此，不能说哪一个板块有机会，哪一个板块没有机会。

　　“非周期类股票仍是选择重点，我们在本周加仓了两大板块的股票，其中一个板块是消费类，在目前市场方向不明的情况下，消费类股票的防御性特征就显得更为明显了。”余定恒说，从近期来，配置一些消费股是可行的，进可攻，退可守。

　　余定恒同时对前期跌幅很大的个股也比较关注，特别是业绩可能出现拐点的天威视讯和华闻传媒则值得重点关注。“目前我们保持5成仓位，我们在下周的操作策略是，当大盘指数在2400—2500点之间时，持股观望；当大盘指数在2400点下方时越跌越买；当大盘指数在2500点上方时越涨越卖。”余定恒说道。

　　和聚投资李泽刚：青睐三网融合受益股

　　北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚认为，如果下阶段出现补跌，市场的结构性机会可能出现在以下几个领域：第一，新能源产业链上具备竞争优势的股票。太阳能领域，预计未来在量子点、聚光等相关新技术突破和商业化的带动下，光电转换效率将上升，发电成本极有可能低于传统能源。在硅片切割和晶硅铸锭领域，由于产业集中度高和技术壁垒突出，一旦市场放量增长，龙头企业将明显受益。“其中我们对风帆股份、拓日新能、孚日股份比较感兴趣。”

　　李泽刚对三网融合受益的股票也比较感兴趣。互联网，有线电视网和电信网结合的最佳体现在于IPTV，无论在内容、速度、用户体验和便利性、以及推广主体等方面，IPTV都较有线电视有更大的优势。优秀的运营类企业将享受行业用户数及APRU的快速增长。他们将关注天威视讯、广电网络等个股。

　　“油田服务类股票也进入了我们关注的范围。”李泽刚说，在油田服务板块，大市值龙头企业经过近期杀跌，估值水平已经下降到可接受水平，未来将受益于海洋石油开发的资本开支，将重点关注中海油服；而小市值公司将演绎在广阔的市场空间下企业凭借核心技术实现开拓蓝海和提高市场份额的投资故事。北美和中国油页岩开发也将为该板块内企业带来新的增长机遇。

　　对于消费行业的理解，李泽刚告诉记者，随着未来人口老龄化趋势的明显，以及亚洲亚健康人群消费需求的增长，具有品牌壁垒的保健品类股票将受益。在这个高速增长的行业，集中度还比较低，能持续正规化经营并对消费者安全和健康负责的企业将构建品牌效应，借助渠道管理能力迅速建立在行业中的整合者地位。健特生物、健康元等个股将成为其投资标的。

　　“目前，我们均衡了大小盘股票的配置，维持了大盘股较高的权重，来提高组合整体的抗跌性以及安全性。在小盘股方面，以基本面即将发生重要拐点的个股进行高换手交易。”李泽刚认为，这样组合的整体表现将优于指数。“我们目前6成仓位中的配置比例分别为：建筑建材类股票占比19.58%；煤炭与煤化工股票占比16.94%；家电类股票占比7.62%；机械股票占比5.21%；其他类股票占比11.18%。”