基金投资创业板很受伤 重仓三股价格下跌过半

　　《投资者报》研究员 刘宗源

　　尽管创业板让不少投资者在一夜间暴富，然而更多投资者却因此深陷囹圄。

　　创业板开板以来，登陆创业板的上市公司并没有持续的火爆行情。相反从今年初开始，新上市的公司以及此前上市的公司屡屡跌破发行价。

　　《投资者报》数据研究部统计，截至目前(截止时间为2011年10月11日，下同)的267家创业板上市公司，有144家已跌破发行价；剔除今年新成立的创业板153家公司仅有9家公司上涨，其他均下跌，平均跌幅高达32%。

　　以今年中报数据为例，共有415只基金投资了创业板股票，共有210家创业板公司被基金投资。康芝药业、康为智能、万邦达、国民技术等公司上半年跌幅最大，投资这些公司的基金受伤较大。投资这些公司的典型基金有汇添富均衡增长、华商盛世成长、银行富裕主题和银华优质增长。

　　截至目前，跌幅较大的创业板公司有宁波GQY、恒信移动、朗科科技和梅泰诺，但这些股票并无基金经理长期持有。

　　9基金持创业板股票超20只

　　2010年，创业板曾为不少基金带来了意外的收益。而在今年上半年，创业板已经高处不胜寒，持有创业板的基金均受伤不小。其中，典型的是一些中小盘基金，持有较多的创业板股票，今年上半年的业绩排名名落孙山。

　　从上半年的基金重仓股看，不少基金明显减少了创业板股票的持有。但是，这并不表明基金经理们对创业板股票不敢持有，他们只是不愿意让这些创业板的股票进入前十大重仓股。

　　截至二季度末，持有创业板股票超过10只的基金共有44只，超过20只的有9只基金。

　　持有创业板股票只数最多的前10只基金依次是华夏红利、东方策略成长、华富收益增强债券基金、华富量子生命力、华夏优势增长、东方龙、华宝兴业新兴产业、富国天惠精选成长、易方达价值成长以及华夏策略精选。

　　华夏红利持有的创业板股票高达29只，在其二季度的前10大重仓股中，均为贵州茅台、招商银行(微博)、中国平安(微博)、中国联通(微博)等主板上市的大盘蓝筹股。而除前十大重仓股之外，持有如莱美药业、捷成股份、华谊兄弟(微博)、华平股份、富瑞特装等创业板股票。其中，莱美药业持有高达6000万元，占该公司流通股3%；捷成股份持有总量达4000万元，占该公司流通股4%。

　　华夏基金(微博)公司除了该基金外，王亚伟管理的华夏策略精选、刘文动管理的华夏优势增长也持有较多的创业板股票。华夏策略精选持有如易华录、冠昊生物、聚龙股份、电科院等19只创业板股票。

　　267只创业板股票，大部分都受到基金不同程度的青睐。截至二季度末，被10只基金持有的创业板股票有70只，被20只基金持有的有22只。

　　被持有基金数量最多的前10只创业板股票为汇川技术、碧水源、爱尔眼科、莱美药业、龙源技术、千山药机、华谊兄弟、天龙光电、东富龙和华星创业。

　　主营产品为低压变频器、一体化及专机、伺服系统和PLC等的汇川技术最被基金看好，共有48只基金持有该股票，63%的流通股已经被基金持有。但截至10月12日收盘，今年以来该股票仅上涨了0.92%。

　　创业板拖累基金业绩

　　多数基金经理在投资创业板时很低调，低调的主要原因是创业板市场表现极为不如意。在重仓股中大比例持有创业板股票必然带来不小的非议，因此大部分基金都将创业板股票隐藏在非十大重仓股中。

　　虽然隐藏，但是不少基金还是较大比例的持有。截至上半年末持有创业板市值最多的前10只基金依次是华夏优势增长、银华富裕主题、银华优质增长、银华核心价值、华安策略优选、华商盛世成长、华宝兴业行业精选、华宝兴业新兴产业、汇添富均衡增长、华商策略精选灵活。

　　这些基金持有创业板股票的总市值均超过5亿元。其中华夏基金投资总监刘文动管理的华夏优势增长持有总市值高达9.64亿元，持有晨光生物、数字政通、碧水源、顺网科技(微博)、汇川技术、天龙光电等25只创业板的股票；而且，持有的不少创业板股票已接近持有上限，如劲胜股份、莱美药业、维尔利、金刚玻璃，分别被华夏优势增长持有占流通股的9.60%、8.41%、8.14%和8.11%。

　　华夏优势增长持有的创业板股票并没有辉煌的业绩，相反表现极不理想。持有的25只股票，截至目前，今年取得正收益的仅有5只股票，而跌幅超过20%的却有15只。前文提及持有较大的劲胜股份、金刚玻璃跌幅分别高达36%和42%。

　　截至目前，今年跌幅位居前10名的创业板股票依次是康芝药业、赛为智能、万邦达、国民技术、世纪瑞尔、荃银高科、鼎汉技术、先河环保、建新股份、世纪鼎利等，这些股票的跌幅超过50%。

　　康芝药业从年初的40元跌至目前的17元，在下跌过程中，依然有基金不断入场抄底。2010年年报显示，持有该股票的基金共有32只。但在一季度，大部分基金仓皇出逃，截至一季度末，仅有银华富裕主题坚守，依然持有90万股，总市值3600万元，占流通股的3%。一季度该股票下跌了31%，亏损1000万元。

　　随后，二季度国投瑞银核心企业和华富量子生命进入抄底，分别购入45万股和7.98万股，这只基金的基金经理怎么也没想到，康芝药业目前依然持续下跌。

　　银华富裕主题除了坚守康芝药业这只创业板外，还坚守另一只创业板股票——万邦达。截至目前，今年以来万邦达下跌了54%。

　　从银华富裕主题基金年报和季报显示，万邦达一直为该基金的十大重仓股。2010年年报显示，该基金共持有272万股，总市值为2.68亿元。一季度，万邦达下跌20%，银华富裕主题坚守，没卖出一股，总市值下跌至2.96亿元；二季度万邦达继续下跌15%，总市值下跌为2.53亿元。

　　截至目前，银华富裕主题今年收益率为-23%，在同类的238只基金中排180名。