基金二月调仓跑赢大盘 资金流向采掘化工交运

　　本报讯  虽然1月份的基金业绩被大盘远远甩在了后面，但2月的基金表现却出现了大逆转，77%的股票型基金跑赢大盘。基金积极调整行业配置获得明显收益。

　　近八成股基2月超大盘

　　2月份，沪深两市稳步上行，创出本轮反弹新高，深成指更是重上万点。截至2月29日，今年以来上证指数上涨10.42%，2月单月涨幅5.93%。根据Wind数据统计，294只普通股票型基金2月全部取得正收益，平均上涨7.36%，而1月份在大盘上涨4.24%的情况下，普通股票型基金却是负收益，平均下跌1.98%；即便是1、2月份整体涨幅居首的133只指数型基金，1月份也仅上涨3.63%，仍跑输大盘，而2月份则上涨了7.17%；177只混合型基金，1月份平均下跌1.59%，而2月份则大涨了6.19%。

　　从跑赢大盘的单个基金来看，1月份，普通股票型基金中仅6只业绩涨幅超过4.24%，占比2%；而2月份，有227只的业绩涨幅超过5.93%，占比77.21%；2月很多基金的表现出现大逆转，涨幅居前三位的宝盈资源优选、广发聚瑞和华宝兴业新兴产业，该月分别上涨15.93%、14%和13.51%，而这三只基金在1月份跌幅分别达到11.64%、7.4%和8.87%。从混合型基金的表现看，2月份跑赢大盘的也达到58.43%，1月份则仅2只基金跑赢大盘。

　　基金先增后减忙调仓

　　1、2月份出现了明显的市场风格转换，1月份主要以金融、采掘为代表的大蓝筹领涨大盘，而1月份表现不佳的中小板和创业板在2月份表现抢眼，以电子、信息为代表的成长性行业表现居前，地产政策微调预期再起，带动相关产业链行业表现不错。

　　上海证券基金分析师高琛表示，从2010年开始，基金的行业配置上，大蓝筹的比例在下降，而中盘蓝筹及成长性的中小盘股票配置比例在提升。2月份，除了金融板块外，其余板块基本出现了轮涨的局面，特别是基金前期持续加仓的房地产板块在2月下旬的上涨，使得基金整体涨幅超大盘。而涨幅居前的基金主要是在行业配置上追逐到了当月的板块轮动热点。

　　好买基金研究中心分析师刘天天表示，根据他们的量化测算，2月份股票方向基金呈现出整体先加仓后减仓的操作行为，波动较大。1月末，股票型基金的平均仓位在85%左右，至2月22日，股票型基金仓位上探至89.66%，随后开始大幅调低持股比例，至月末降至80%左右；而混合型基金的股票调仓动作稍小，仓位在1月底为72%-73%，2月份最高升至75%左右，随后至月末降低至70%以下。

　　“由于基金在1月末仓位已经比较高，所以整体而言，2月份基金的加仓空间不大，操作更多的可能是一些热点品种配置的转移。”刘天天还表示，2月份基金持股的行业配置上也出现了明显的调整，根据监测数据显示，前期配置较多的食品饮料、金融服务、医药生物和家用电器等行业的持仓比例迅速下降，资金主要流向了前一段时间未受重视的板块，如采掘、化工、有色金属、黑色金属、交通运输和交运设备等行业。总体而言，资金的行业配置趋于“平均化”，即各行业仓位配比的差异不大。对此，刘天天认为，基金一方面希望可以选择到上涨有力的行业，而另一方面则希望通过分散投资来减少部分不确定性。

　　“虽然相当一部分基金在进行调仓换股，调整配置，并公开表示看好大盘蓝筹，但是基金整体上还是有很大一部分市值在中小盘上。”银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为，截至2011年底，基金大约有1.36万亿的股票配置资产，这要在短期内完成大小盘风格的转换，有一定的难度，特别是在市场资金面并不宽裕，大盘蓝筹难以走出趋势性行情的背景下，基金可能倾向于抓住中小盘反弹的机会，因此基金的投资仍可能偏好高弹性的中小盘股票。 

　　记者  黄晓霞