评论：暴跌背后的市场逻辑完全一致

　　此次大跌，和前三次大跌的逻辑一样，至于是否重演绝地反击，就要看欧美政客的行动了

　　【财经网专稿】记者 徐斌 8月4日，全球市场大跌。观察发现，这和2008年底以来的三次大跌逻辑一致。是否重演前几次金融恐慌后的表现，还有待时间检验。

　　2008年以来，每次市场跳水的现象一致：美元指数大涨，美国国债收益率暴跌，然后大宗商品及股市大跌。这背后的市场逻辑是，由于机构或者政府破产，债务违约导致银行坏账暴增，结果又引发新一轮破产潮，因此市场陷入流动性危机，所有资产价格暴跌，大家信奉现金为王，经济因此一落千丈，大宗商品需求也急剧萎缩。

　　2008年以来的美元指数出现三次反弹，分别对应三次危机：2008年全球次按危机导致美元指数涨25%、2009一季度的东欧银行坏账危机导致美元指数涨15%、2009年11月至2010年6月的欧洲主权债务危机导致美元指数涨20%。市场恐慌现象背后的逻辑完全一致。但每次出事之后，都由欧美央行和政府出面，推出大幅减息和量化宽松政策，然后美元指数下跌，大宗商品以及股市上涨。

　　8月4日，全球市场震动，既然归结于投资者对于欧洲主权债务危机深化的恐慌，那么后面就要看欧盟国家如何应对这次信心危机。根据过去经验看，欧美肯定要就债务问题达成一致，因为现在欧美通胀形势并不严峻，宽松货币政策运用空间还较大，财政紧缩治本之策和宽松货币虎狼之药完全可以组合搭配。尽管这过程可能磕磕碰碰，但总体而言，欧美政客不可能为货币稳定原则，而冒经济萧条之险。都熬了两三年了，难道这一次不能熬过去？