钮文新：未来物价怎么走

　　美国主权信用评级被调降的4天之后，在 8月9日的国务院常务办公会上，中国向世界传达的信息是：中方支持有关各方为金融稳定和经济增长所做的努力，支持20国集团财长和央行行长关于稳定金融市场的声明，要求有关各国切实采取负责任的财政、货币政策，减少财政赤字，妥善处理债务问题，保持市场投资安全和稳定运行，维护全球投资者信心。

　　此次会议的看点是：关于中国宏观经济政策的表述已经发生了微妙、但重大变化。具体表述如下：要保持宏观经济政策的连续性、稳定性、提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，努力把物价涨幅降下来，继续保持经济平稳较快增长。继续采取综合措施，维护我国经济和金融安全。

　　其实，目前大宗商品价格已经开始暴跌，但这是不是意味着未来就不会再涨？未来物价形势将比过去来得更加复杂。这主要体现于国际物价形势的决定因素增多。在我看，应有四大对立因素共同作用。

　　第一，“美国的利益诉求”到底是什么？如果他希望为QE3创造一个良好的物价环境，那他们就会想方设法用“非货币手段”压制大宗商品价格。

　　第二，谁是美国商品市场的操盘人？当然是美国东部利益集团。政府虽然设置了障碍，但东部利益集团出于切身利益的考虑，是不是会越过障碍？过去，越过障碍的事情经常发生。如果发生这样的情况，那大宗商品价格走势是否会涨？是否会更加扑朔迷离？

　　决定大宗商品价格走势还有另外一对矛盾：市场是认同美元泛滥必然贬值？还是认同全球经济衰退？由于国际大宗商品是以美元计价和结算，所以一旦市场认同美元贬值，那就会推动商品价格上涨。反之，商品价格就会下跌。

　　以上“四股力量相加”的最终结果会是什么？不知道。这就是未来物价形势更加复杂的原因。不过，无论如何，对于中国央行的货币政策而言，货币不一定放松，但至少应当“不紧”。(来源：新浪博客)