大公国际总裁：美经济不乐观将向世界转移危机

　　环球网记者王欣报道，美国当地时间8月5日，标准普尔下调了美国主权信用级别。事实上，早在此前的8月3日，大公国际资信评估有限公司就宣布了将美国的本、外币国家信用等级从A+下调至A，展望为负面。大公国际总裁关建中于北京时间8月10日做客环球网，与网友面对面畅谈美债危机问题。他在访谈之中指出，目前美国的经济前景不容乐观，它将按照惯例向世界转移自身的危机，而中国势必受到最大的影响。

　　超发美元难治愈经济创伤 美国将危机向世界转移

　　关于大公国际为美国降级的过程，关建中指出，大公当时是按照常规计划，即对美国国家信用级别进行持续跟踪而进行的。根据大公国际的了解，国际机构在这一次不大可能降低美国的AAA评级，因为降低美国AAA级别对美国的影响是非常大的，做这样的决策可能要经过慎重考虑的。事实证明，大公国际的评级还是很“及时”的。

　　关建中说，昨天美联储的提出要继续实行超低利率，我认为这是一种变相的货币宽松政策，这也是不够的，因为这个是没有办法挽救美国的经济衰退，很可能继续采取量化宽松货币政策。可以肯定地讲，无论怎么采取超发美元的方式，也不可能医治美国经济的创伤。

　　针对“美国有一套机制将危机向世界转移”的说法，关建中表示肯定。他说，历史上美国曾经遇到多次必须通过提高债务上限、接新债还旧债的方式来处理财政困难的情况，但均没有出现今天这种局面，这是因为时代背景发生了根本性的变化。从08年开始，美国进行剧烈的信用透支，其经济增长方式是依赖借债不断消费未来，通过扩大信用需求来实现资本的扩张，或者是经济的增长，这使得他把未来可以利用的一切信用资源都用光了。

　　当美国走到一个虚拟性的需求阶段，即次级贷款和金融衍生工具时，这些不具备财富创造能力的需求逐渐形成泡沫。这个泡沫在08年破灭了，人们试图用传统西方经济学的理论去解释这场危机，但“没有完全说清楚”，于是它反而演变为美国的国家主权债务危机。

　　关建中表示，这次美国政府遇到了巨大的危机，无论是国家还是国民都没有足够的储蓄和经济实力来抗击这样一个危机的到来。从去年11月份开始，美国通过超发货币、即所谓的量宽政策输出他的债务。而输出的美元流动性过快增长，无论是债务国还是债权国，都在深受其害。如此下去美国仍将采取同样的方式，去解决他目前的问题。美国这种输出债务的方式，导致其他国家受损，可是自己也会遭受很大的损失。它的后果将比过去严重得多，可能会形成整个世界宏观经济形势的恶化，甚至会加速美国主权债务危机的爆发。

　　美国经济前景不容乐观 政治体制问题带来危机

　　针对美国经济的发展前景，关建中认为，美国经济未来发展前景“不容乐观”，衰退的迹象和趋势是“不会改变的”。

　　首先，从经济发展动力来看，美国过去长期依赖消费未来或者举债消费的模式。而现在他已经没有信用资源可以利用了，继续通过举债方式来刺激经济的发展，无论是国家、企业，银行还是居民，已经不再拥有空间。其次，从财富创造能力，或者是经济增长来看，美国政府对经济刺激的手段也失去了很多空间。第三，从货币政策来讲，美国的利率已经接近于零，政府无法通过利率来调节信用需求。同样政府也没有钱去做投资、刺激经济发展。

　　也就是说这三个方面加起来，美国原有的经济增长模式已经“走不下去了”，其经济基础也会越来越薄弱。与此同时，从政府层面看美国的支出，其全球战略占据财政支出相当大的一部分，但美国能不能调整全球战略，放弃霸权呢？他做不到。再从美国的消费来看，美国政府所负担的居民社保和福利、医疗、养老，占了财政支出的绝大部分，同样减不下来。

　　关建中表示，由于收入不能增长，支出减不下来，那只有借债，所以美国未来的前景非常糟糕，因为美国不可能通过自己的财富创造能力的提升来走出窘境。

　　这一局面与美国政治体制有关系，他们一直宣称“民主政治”如何是最优秀的、最好的政治体制，但是这一体制带来的效果显然是有问题的。提高债务上限这样一个关系美国命运和前途的大事，两党为此斗争了很长的时间，而且出于各自的党派利益不能达成共识，最后所谓达成的协议也不是解决美国债务危机最好的方法。

　　关建中分析说，美国和西方发达经济体之所以走到这一步，显然是因为他们评级机构曾经把西方的民主政治作为评价这些国家债务偿还能力第一要素。因为这些评级机构要进行国家的政治排序，这一个指标就给了这些国家高分。由于这些国家获得高的信用评级，他们借钱就很容易，可见穆迪、标普他们所使用的评级标准所体现的西方意识形态和价值观，对他们经济基础是十分不利的。

　　中国必然受到最大影响 最坏结果为美国公然违约

　　关于美债危机可能对中国带来的影响，关建中指出，从债券和债务，或者说债券资产安全的角度来讲，中国一定受到的影响是最大的。因为我们买了那么多的国债，又持有大量的美元资产，也就是无论是国债价格的变化，还是美元价值的变化，都会使得我们的债券资产缩水，这一点应该是毫无疑问。

　　关建中说，通过这样的事件，其实给我们提出了很多思考，比如说我们创造这么多的外汇，到底是要做什么用，需不需要这么多闲置的外汇？其次，我们外汇资产的投资是不是要有更好的方式，是把外汇借给美国政府更好，还是借给中国有实力的企业到海外去投资更好，两者效果是不一样的。所以这次危机对我们以后进行外汇资产的有效管理也是一个很好的启示，毕竟没有哪一种投资的产品是最安全的，美国国债最安全的神话已经破灭，我们应该重新思考和有所作为。

　　而关于“美债危机可能造成的最坏结果”，关建中指出，这个问题是“难以回避”的，因为这都是中国国民的辛勤劳动的成果和汗水。如果在我们持有美国国债的期间，出现美国政府的债务违约，这大概是最坏的结果。一旦公开违约的话，这个损失显然是很大的。隐性的违约一直在悄悄发生，美元一直在贬值，这个贬值本身就是使我们的外汇资产在缩水，这一点是毫无疑问的。