评论：9月增持美债属正常操作 无关外储减值

　　【财经网专稿】记者 刘林 美国财政部周三公布的月度国际资本流动报告显示，9月，中国持有的美国国债增加了113亿美元至1.148万亿美元。中国作为美国国债的最大海外持有者，较位居第二的日本多持有美债1915亿美元。

　　对比鲜明的是，9月，中国的外汇储备减少逾600亿美元。其实，这种现象并不是第一次出现。从2004年到现在，在仅有的四次外储减少的月份中，就有三次是在增持美债。综合央行与美联储公布的数据，其余的两次分别是，2008年10月，外储减少258.97亿美元，美债增加659亿美元；2009年2月，外储减少13.9亿美元，美债增加46亿。

　　招商证券宏观分析师谢亚轩向记者表示，9月外储的减少其实只是因为欧元兑美元的贬值造成的账面减记，并非绝对值的减少。欧元资产在外储的比值大致在20%-25%，而外储又是以美元标价，所以当欧元兑美元下行时，账面资产就会缩水。数据显示，在2004年以来外储减少的四个月份，相应地都出现了欧元兑美元的大幅下滑。

　　在外储实质并未减少的背景下，谢亚轩认为，增加美债实属常态。从安全性和流动性的大原则出发，发达国家国债仍是最好的投资对象。与其他币种相比，美元还是不错的选择。

　　谢亚轩指出，在3季度外汇储备增加917亿美元，8月减持365亿美元美债的条件下，9月增持113亿美元较为正常。

　　9月，外国持有的美国国债增加共计878亿美元，增持量略高于8月。在单列的33个国家中，9月增持的占比三分之二。

　　这一变化，与当时国际资本流动的方向一致。9月，避险资金追逐美元，美元指数从8月30日的73.67一路上扬到10月3日的79.82顶点后再次向下。期间，美国国债大受追捧。美联储公布的数据显示，9月，美国债各期限品种的收益率全部下行，10月后，收益率再次回升。

　　其实，回顾美元走势，另两次外储减少、美债增持，也恰逢美元指数从波谷向波峰行进阶段。而COMEX黄金，走向要么彻底相反，要么持平。

　　2011年以来，中国的美债持有量，除1、2、3、8月减少外， 9月的增加量大大高于其他增持月份。根据美联储公布的数据，中国在4、5、6、7月的增持量依次是76、73、57、80亿元。

　　(证券市场周刊)