评论：中国货币政策预调微调面临结构性瓶颈

　　安邦咨询公司认为，货币政策预调微调所面临的结构瓶颈。中国实体经济状况不佳，没有好项目可投将使信贷需求放缓，从而降低政策调整的威力。

　　【《财经》综合报道】FT中文网援引安邦咨询公司观点认为，货币政策预调微调所面临的结构瓶颈。

　　安邦指出，中国实体经济状况不佳，没有好项目可投将使信贷需求放缓，从而降低政策调整的威力。

　　安邦分析，此轮定向宽松更偏向于小微企业，这部分贷款不纳入存贷比考核，新增信贷的投放量即使增加，也将具有比较明显的结构性特征。然而，基于目前小微企业经营风险较高，虽银监会放宽了对小微企业不良贷款率的容忍度，银行也会因为风控，以及管理小微企业贷款成本较高，而内生地抑制这部分信贷的增加。

　　统计局数据显示，今年1-8月，仅15.5%的小微企业能够获得银行贷款。报道分析，从这一角度来看，对预调微调的效果，实在不宜太过高估。

　　报道指出，若想使货币政策的作用更加明显，克服各种瓶颈和困难，让宏观经济平稳健康地发展，存款利率市场化将是中国银行业所必须迈出的一步。