英媒称中国经济沉溺投资将失衡

　　摘要：英国《金融时报》网站6月3日文章，原题：中国将继续超大规模“狂热” 不难理解中国政府“把稳增长放在更加重要的位置”的原因。被提议的新刺激计划意味着更多资金被政绩工程浪费，银行系统将累积更多坏账，经济失衡问题将持续恶化。

　　英国《金融时报》网站6月3日文章，原题：中国将继续超大规模“狂热” 不难理解中国政府“把稳增长放在更加重要的位置”的原因。中国房地产市场正承受重压，而作为主要出口市场的欧洲的经济正在萎缩。包括耗电量在内的多项经济指标表明，中国正经历经济滑坡。中国官员意识到又遇到老问题，但尚未找到新的解决方案。被提议的新刺激计划意味着更多资金被政绩工程浪费，银行系统将累积更多坏账，经济失衡问题将持续恶化。

　　没人指望中国将出台类似于2009年4万亿元规模的财政刺激计划。瑞银集团暗示中国或许将祭出一两万亿元的适度投资。总体而言，该措施与此前的刺激计划非常相似，只是规模较小。

　　虽然现在对2009年的刺激计划下结论为时尚早，但有迹象表明相关资金分配不合理。除引发关注的高铁建设计划外，该计划还催生大量有问题的投资，留下充满风险的巨额债务。山东省最近开通世界最长跨海大桥，天津正建造世界最大室内滑雪场，世界第二和第三高摩天大厦分别在上海和武汉拔地而起。国内造船企业最近建造的巨型铁矿石船竟大到无法在中国港口停靠的地步。

　　这些投资大部分都是依赖举债融资。2008年以来，全国范围的债务增量已接近GDP的50%。最近几年，银行已为基础设施提供9万亿至14万亿元贷款。安永国际会计公司称高达1/3的贷款将变为坏账。随着投资在经济活动中的比重接近一半，中国经济正沉溺于更大规模的投资。引发争议的一两万亿元刺激计划只能弥补建筑业滑坡的漏洞。

　　北京新的投资计划有可能进一步增加产能过剩行业的产能。未来5年即将兴建的70座新机场将与高铁系统展开竞争。作为投资计划的一部分，广东和武汉的两个钢铁项目已经获批。花旗银行表示，与约7亿吨的需求相比，中国今年的钢铁产量将达到8.84亿吨。

　　牛津大学的本特·弗林夫伯格撰文称，中国对政绩工程的铺张浪费并非独一无二的现象。在全世界范围内，项目计划人员都倾向于高估此类投资的好处并低估成本。“哪里有政治压力，”他写道，“哪里就会有虚报和撒谎行为。”

　　雷曼兄弟破产后，巨额投资推动中国经济增长。但这种投资狂热也为中国经济挖了一个深坑。(作者爱德华·钱塞勒，王会聪译)