林耘：银行股若见底则A股见底可能性大

　　中广网北京6月5日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，沪指2300点拉锯，虽然离1664点大底还有差距，但个股市盈率之低和破发惨状"有过之而无不及"，沪深300平均市盈率已破998点时大底。潮水退去方知谁在裸泳，为什么市场表现如此惨淡？业绩"高富帅"，股价"矮穷挫"，白菜价的蓝筹股是馅饼还是陷阱？37只股票跌破净资产，强周期股为何难逃厄运？经济之声的特约评论员林耘做评论。

　　受外围股市与国际板消息的影响，A股昨现今年以来最惨烈的暴跌，沪综指失守半年线，连2300点都差点不保，今天的表现不咸不淡。潮水退去方知谁在裸泳，虽然指数距离2008年10月28日创出的1664点大底尚有差距，但个股市盈率、破发惨状却有过之而无不及。沪深300成分股平均市盈率为11.97倍，沪市平均市盈率低至12.66倍；2008年10月28日沪深300指数平均市盈率为12.51倍，沪市平均市盈率为13.27倍。目前536只个股破发，占比23.10%；2008年10月28日338只个股破发，占比22.49%。目前94只个股创新低，占比3.95%；2008年10月28日228只个股创新低，占比14.66%。如何评论这种现象？

　　林耘：可能时点上面的比较是存在比较大的问题，一方面我们现在看到的A股市盈率水平比较低，由于银行历史上出现比较罕见的低估值，银行股本规模又比较大，带动了整个市场估值水平的下行。我做了一个统计，目前A股市盈率水平低于10倍的只有60家，低于15倍的只有190家，低于20倍的只有350家，目前低于40倍的股票只有1000家。大家都知道A股大概有2400家的股票，也就意味着有1400家的股票市盈率水平要么亏损，要么高过40倍以上。仔细看一下，如果按A股的市盈率水平从低到高做排序，目前中位数在50倍左右，大家所说的低市盈率水平是充分考虑了银行股影响的结果，目前的中位数应该在50倍左右的市盈率水平。单从市盈率水平来看，目前A股还不低。第二我们还可以看市盈率水平是由企业的盈利状态所影响的，A股目前还处在从盈利高点往下走的过程，盈利还没有见底，市盈率水平也应该还处在相对高的好状态，2008年10月份的时候A股的业绩已经出现比较明显的滑落，从这个角度来讲我觉得A股没有见底。

　　在5月最后一个交易日，交行跌破净资产4.65元，成为A股历史上首只跌破净资产的银行股。昨日，华夏银行大跌2.75%，收盘价9.54元跌破一季度净资产9.68元，步上交行的"后尘"，加入破净大军。业绩"高富帅"股价却是"矮穷挫"，这是目前银行股股价的真实写照。现在工农中建4大行股价已逼近汇金增持成本线，市场期待“国家队”能不能在这个时候再度出手。如何判断吗？

　　林耘：我觉得国家队出手的可能性有，但是力度非常有限。目前A股银行股处在一个很特别的时期，A股银行股目前估值水平很低，但是跟港股的银行股比并没有估值优势。港股银行股因为外资银行大量的抛售目前处在低估值的水平。另外，最近银行股也的确有些负面消息传了出来，包括农行有位副行长被调查可能引发了银行股内部的问题，银监会也刚刚下达了要调查几大商业银行28万亿的贷款问题，所以我觉得目前银行股还没有找到重要的支撑理由，还在寻底过程当中，我觉得银行股如果能见底，A股见底的可能性非常之大。