吕春杰：经济环境影响A股表现 住房公积金合适入市

　　【导读】证监会透露，住房公积金入市取得实质进展；860家上市公司发布中报业绩预告，个股分化加剧。

　　中广网北京6月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今年以来，养老金入市的话题炒得很热，同样是处在“贬值”漩涡中的住房公积金入市，争论则相对“低调”很多。但是，住房公积金入市的步伐并不比养老金慢。

　　住房公积金入市时间点合适 未来会有试点新措施

　　《证券时报》的报道说，随着《住房公积金条例》的修改，公积金入市可能会先行试点入市。截至2011年年底，全国住房公积金余额总计2.1万亿元，经济之声特约评论员、国泰君安宏观分析师吕春杰认为，这部分资金全部进入股市的可能性比较小，但会有新措施推出。

　　吕春杰：住房公积金全部进入股市的可能性比较小，但是会和养老金类似，未来可能也会出现试点等一些新型措施，也有利于整个住房公积金的管理。目前整个住房公积金的运用率和增值率比较低，未来如果能有先行试点，并且在控制风险的前提下，将有利于整个公积金规模的增大。今年下半年可能就会有试点出现，具体要看监管层操作。

　　关于养老金是否入市已经存在观点的分歧，不少观点认为，必须要健全A股的运行机制，才能把养命钱放进股市。而对于住房公积金，吕春杰认为，目前是一个比较好的入市时间点。

　　吕春杰：虽然A股近期表现并不太好，但是这也是跟目前的经济环境相关的。同时市场的机制在逐渐改善，并且随着整个经济结构的变化，目前的估值确实已经到了比较低的位置，现在应该已经是一个比较好的入市时间点。

　　公司股价下降与经济环境相关 下半年有望企稳回升

　　截止到昨天，A股市场一共有860家上市公司发布了2012年中报业绩预告，其中499家公司业绩报喜，占发布业绩预告公司总数的58%，但是这个比例比2011年中报业绩预计向好的要低。吕春杰表示，公司的股价与整个经济环境相关，下半年可能会企稳回升。

　　吕春杰：目前整个中报低于预期，可能也和经济环境相关。我们预期全年GDP底部是在今年二季度，其中一些公司也可能会因为业绩出现地雷，导致了股价的调整。但是从整体来看，中报反映的是整个上半年的业绩情况，而未来的股价应该是和未来的企业利润走势相关的。所以经济在下半年能够企稳回升，从整体看股市还是有小牛市的环境和机会的。

　　同时，吕春杰表示，目前业绩报喜的公司主要集中在医药生物、食品饮料、纺织服装等行业，这是近期推荐的版块。除此之外，保险、工程机械、房地产等行业，以及节能环保和大流通的主题性机会，也会有相应的投资机会。

　　其他评论：

　　《证券时报》的分析说，今年初由住建部、财政部、发改委等有关部门负责人及相关专家组成的调研组分赴全国各地调研，为《住房公积金条例》的修订做准备。由于此次修订工作事关住房公积金制度未来的发展，因此意义重大，而有关住房公积金投资管理的改进有望成为条例修订的重要方面。

　　国泰君安医药行业分析师李秋实认为，医药股大涨之后，将面临中报时间窗口，一线公司的中报业绩良好表现将有助于稳定市场信心，蓄势下一波更为持久的趋势性上涨，如果部分重要代表性公司出现业绩低于预期，将对市场情绪造成一定影响，引发阶段性调整，但下半年随着盈利增速的逐步回升。