山西汾酒：中高端酒水销售拉动业绩高增长

　　公司上半年业绩高增长，符合预期。业绩高增长主要由销量大幅增长所拉动。在中高端酒水消费旺盛的背景下，销量增长拉动公司收入、利润增长提速。

　　事件:

　　山西汾酒(600809)公布上半年业绩报告:公司上半年实现营业收A28.95亿元，同比增长79.89%;实现净利润6.59亿元，同比增长97.21%;EPSl.52元。

　　点评:

　　投资评级:公司的高速增长在未来两年内能够持续。预计2011、2012年每股收益为2.39元、3.16元，按照8月18日收盘价83.97元计，相应市盈率为35.13倍、26.57倍，考虑到公司未来两年的高成长性，维持对公司的“买入”评级。

　　风险提示:公司产品销量下滑。

　　

(作者:刘冉)