兴业证券：各项业务成长性较好

　　2011年上半年，公司实现营业收入13.87亿元，同比增长25%，实现归属于母公司所有者的净利润3.81亿元，同比增长13.5%。

　　公司的营业收入、净利润实现增长，主要有以下几个方面的原因：一是公司证券承销业务净收入同比大幅增加1.44亿元，增幅达263.06%；二是公司取得了较好的投资收益，投资收益和公允价值变动损益合计同比增加1.88亿元，增幅达460.43%；三是资产管理规模增长，资产管理业务收入同比增长75%，四是公司利息净收入同比增加2，996万元，增幅达24.06%。

　　2011年上半年，公司实现承销业务收入1.99亿元，同比增长263.1%。公司完成汉得信息、江南水务等4家IPO主承销项目，实际主承销金额24.99亿元；完成合川城投、渝华信、西部矿业、三明国投等债券承销项目，融资额35.33亿元。

　　2011年上半年，公司实现资产管理业务收入0.33亿元，同比增长75.1%。上半年，公司新发行两只小集合理财产品，并对现有产品进行大规模的持续营销。截至2011年6月底，公司共管理5只集合理财产品，资产规模31.69亿元，行业排名第14位。

　　预计2011年兴业证券每股收益为0.45元，考虑到兴业证券各项业务成长性较好，给予谨慎推荐投资评级。

　　风险提示：市场波动对公司的股价走势可能带来不利影响。

　　

(作者:赵新安)