豫金刚石：业绩大幅增长 符合预期

　　2011年前三季度，公司共实现营收3.41亿元，同比增长83.24%；实现归属上市公司股东净利润1.09亿元，同比增长80.72%；实现每股收益0.36元。公司的业绩符合我们的预期。

　　2011年第三季度，公司共实现营收1.39亿元，同比增加104.46%；实现归属上市公司股东净利润4282.16万元，同比增加79.28%；单季度毛利率为46.48%，同比增加1.23个百分点，环比基本持平；净利润率高达30.76%，同比减少4.32个百分点，环比减少2.55个百分点。

　　截止到本报告期期末，公司应收账款余额为1246.89万元，较年初数增长48.52%，主要原因是销售扩大，应收账款增加所致；其他应收款余额较年初数增加244.45%，主要原因是报告期公司资金往来增加所致；存货余额较年初数增长47.36%，主要原因是随着生产销售规模的扩大，原材料、在产品、产成品库存相应增加所致；预付账款余额较年初数增长51.51%，主要原因是预付的设备、备件款增加所致。

　　公司年产3.4亿克拉高品级金刚石超募项目已于9月底达产；光伏产业专用微米钻石线项目仍在推进过程之中；公司利用自有资金和债务资金投资建设年产10.2亿克拉高品级金刚石项目也正进行厂房等配套基础建设和设备采购事宜。

　　总的来看，公司的各项重要财务数据基本正常，经营状况比较稳定，各项目的进展也符合预期。预计公司2011、2012、2013年的每股收益分别为0.50、0.68和0.91元，暂维持对公司谨慎推荐的评级。

　　风险：需要注意金刚石单晶行业景气度阶段性下滑的风险。

　　

(作者:潘喜峰)