中信银行：三季报点评

　　2011年前三季度，公司实现营业收入554.56亿元，同比增长38.10%，实现净利润242.26亿元，同比增长40.91%；实现每股收益0.57元（摊薄），每股净资产3.62元，实现加权平均净资产收益率23.52%（年化）；比去年同期上升0.93个百分点。

　　净息差同比和环比维持上升趋势，在保证金存款准备金政策修改的情况下，第三季度环比上升幅度有所减少。

　　资产质量维持双降，第三季度计提拨备力度有所恢复，但是三季度末的拨贷比仅为1.50%，比中期的水平略有提高；未来如果真的实施2.5%的标准的话，即使在2016年底达标，中信银行未来的信贷成本和拨备政策的变动还面临一定的不确定性。

　　维持前期盈利预测和谨慎推荐评级。

　　

(作者:唐亚韫)