金螳螂：装饰行业首位年收入超百亿的公司

　　国金证券

　　2012年1月9日金螳螂发布2011年度业绩预告，营业收入相比上年同期增长50.63%～58.16%；归属于上市公司股东净利润在7亿～7.78亿元之间，同比增长80%～100%。

　　金螳螂成为装饰行业首位年收入超百亿的公司。根据公司报告显示，去年公司实现了百亿以上的销售收入，延续了之前的规模效应；根据预告数据计算，公司销售净利率处于6.67%～7.78%之间，盈利能力维持在高位，预计公司今年ROE将达到38%，近年来呈逐步上升态势，高于其他同行业上市公司。

　　装饰板块除了具有周期性，更具有成长性，企业规模仍在成长的通道中；同时装饰行业中，品牌效应非常显著，公司有着很好的规范性，订单积聚效应还将长期存在，业绩较快增长具有了充分性。

　　国金证券预计公司2011～2013年EPS分别为1.425元、2.126元、2.873元，对应估值为23倍、15倍和11倍，相对于公司未来增长的速度和确定性，目前估值具有很好的安全性，维持“买入”评级。