金发科技：新材料产业化将提升金发科技估值

　　光大证券

　　光大证券2月14日发布的调研报告指出，金发科技是国内改性塑料龙头，具有与巴斯夫、陶氏等国际著名企业直接竞争的能力。其产品在高端车用改性塑料领域已充分获得下游客户认可，车用塑料本身技术复杂，毛利率高，在扩大销售规模的同时，也能提升整体毛利水平。

　　公司专注新材料与新技术研发，技术人员组成上，在国内改性塑料领域首屈一指，且激励机制到位，事实上金发科技每年都有不同的新品种问世，而且技术含量很高，木塑材料、特种工程材料和碳纤维等项目仅是公司产品储备的一部分。未来公司通过不断开发出高附加值高壁垒的产品，将不断提升公司盈利能力，这是公司核心竞争力所在。

　　研报预计公司车用塑料的销量会继续稳定较快增长，而家电等传统领域，凭借公司的技术和品牌将能维持稳定。可降解塑料受益于产能释放，产销量将有大幅增长，未来新材料产业化将提升估值和成长性。预计公司2011-2013年EPS为0.63元，0.85元和1.05元，首次给予“增持”评级，12个月目标价格17元。