乐普医疗：实力雄厚 明显滞涨

　　乐普医疗(300003)：公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售。 是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。公司主要产品包括用于冠心病治疗的血管内药物(雷帕霉 素)洗脱支架系统、冠脉支架输送系统、PTCA球囊扩张导管、药物中心静脉导管等。公司的控股子公司上海形状主要产品为动脉导管未闭(PDA)封堵器、房间隔缺损(ASD)封堵器、室间隔缺损(VSD)封堵器等；控股子公司天地和协主要产品为麻醉类介入医疗产品、心脏介入手术用鞘管和导丝等；控股子公司卫金帆主要产品为用于心脏病治疗的WINMEDIC 2000血管造影机等。

　　公司的无载体药物支架有望高速增长。无载体药物支架对安全性要求更高的患者中具备独特的不可替代的作用，如有些患者短期需要手术，采用有载体药物支架需要长期服用抗血凝药物，可能就无法进行手术。所以将公司首先对安全性要求更好的患者推广无载体药物支架。预计随着无载体药物支架的逐步推广，将来在公司支架收入构成中的比重将越来越高。

　　并购海外经销商Comed 公司。根据公司介绍，Comed 公司是一家专门从事心血管介入和外科医疗器械销售的经销商，销售渠道覆盖欧洲，北美，中东，拉美等多个国家。从目前规模来看，10 年Comed 公司营业额为780 万欧元，其收入增速迅速，近六年销售收入年均复合增长率达到28.30%。并购Comed 公司有助于公司拓宽海外市场，提升品牌和加快产品认证速度。公司已经通过认证的品种可以直接通过Comed 的渠道进行销售，拓宽销售市场，取得海外销售业绩的快速突破。考虑到文化，管理等方面差异，公司此次并购相对谨慎，以受让和增资方式获得Comed 公司70%的股权。此举对于Comed 公司稳定发展起到重要作用。 此外，公司的研发能力处于行业领先地位，公司研发力量雄厚，无载体药物支架研发成功并批准上市既是最好例证。目前公司在研产品主要集中在支架系统和心脏瓣膜.具体在研产品可能上市时间依次为： 2013年双药，抗体支架；2014年12月完全可降解支架(镁合金支架，聚合物降解支架)；2014年左心耳封堵器；2015年6月介入瓣膜(生物瓣膜:通过股动脉进入。而不需要开胸)。

　　二级市场上，该股经过前期的震荡调整后风险已基本释放。但在2月份中小盘个股纷纷展开强劲反弹之际，公司股价表现并不活跃，属于明显滞涨个股。随着大盘反弹趋势确立，公司股价存在强烈补涨要求，预计后市仍有望在量能的配合下再度走高，建议投资者适当关注。