雅本化学：罗氏黑色素瘤药物欧洲获批

　　罗氏黑色素瘤药物获得在欧洲销售许可有望利好公司抗肿瘤药中间体业务，公司是罗氏制药黑色素瘤药物Zelboraf的中间体主要供应商，将受益于该药物在欧洲市场的销售。据英国每日邮报报道，仅英国每年就有1.17万人被确诊为而行黑色素瘤，且每年死亡人数在2000人。

　　雅本化学主营业务：公司产品定位高端，专业从事高级农药、医药中间体产品的研发、生产和销售。公司以定制业务为主营业务，主要产品可划分为两大系列四大类，即农药中间体系列（含杀虫剂中间体和除草剂中间体）和医药中间体系列（含抗肿瘤药中间体和抗癫痫药中间体）。

　　雅本化学主要看点：1）公司为杜邦定制杀虫剂“氯虫苯甲酰胺”的高级中间体销量增长确定。2）公司为罗氏制药定制的黑色素瘤药物Zelboraf的高级中间体放量在即。3）“大客户战略”夯实发展基础，目前公司同杜邦以及梯瓦建立长期稳定的战略合作关系，并向罗氏制药已经建立良好合作关系，同时公司积极开拓同辉瑞、默沙东、礼来等国外知名医药公司的业务。4）公司计划在南通基地拟投资建设符合GMP标准的医药产品生产区以及大规模定制产品专用生产区的现代化多功能厂区，拟投资建设项目主要服务于高效特色抗肿瘤药物和抗病毒领域。

　　盈利预测和投资建议：我们预测公司2011~2013年每股净收益分别为0.49元，0.70元和0.89元。维持公司买入评级，目标价21.7元。

　　风险提示：1）客户集中风险，2）知识产权管理风险3）生产经营和质量控制风险等

(作者:王晶)