龙源技术：低氮燃烧 余热利用高增长可期

　　长城证券

　　事件：

　　本周我们对公司进行调研，调研对象为董秘郝欣冬、副总经理沈爱国，交流有关低氮燃烧器业务、锅炉余热利用业务的情况。

　　结论：

　　公司把握了脱硝市场爆发式增长的机遇，不断开拓新业务，拓展低氮燃烧系统产品；此外，公司进一步加大了余热回收利用等新技术的应用推广力度，推动此项业务从无到有发展，形成了新的利润增长点。我们预计这两块业务在12年和13年将得到爆发式的增长。预测12-13年营业收入为17.9亿、23.5亿，对应增速分别为103%、31%，EPS为1.9元、2.5元，目前股价对应12年PE为23.9倍。维持公司“推荐”评级，目标价49元。