安琪酵母等十股喜迎基本面利好 或可关注

　　安琪酵母(600298)：糖蜜成本上升导致毛利率下降

　　2011年国内白糖均价比10年上涨27%，导致公司的主要原料糖蜜成本价格上涨，加之欧债危机对公司出口产生一定影响，酵母及抽提物毛利率降至29.7%，下降4.5个百分点。2012年糖价下降有限，糖蜜成本仍然居高，募投项目2季度之后陆续投产，安琪酵母(600298)2011年完成非公开发行，其募投项目将在2季度之后陆续投产，2013年之后逐步达产。出口仍然制约着这类企业，从公开数据看，出口并没有好转。建议对安琪酵母回避。

　　东方锆业(002167)：股价已经体现事件的影响

　　公司在2009年完成第一次非公开发行，募集资金建设完成了两个项目，第一个硅酸锆扩产，另外一个二氧化锆扩产，新增产能分别为15000吨和6000吨。两个项目均在2011年通过验收投入生产。2011年第二次非公开发行，募集资金建设两个项目，第一个是核极海绵锆项目，第二个是韶光分公司扩建20000吨的高纯氯氧化锆项目。澳洲公司投产以后会做全产业链的产品，从锆英砂到硅酸锆、氯氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆再到核极海绵锆。而近期关于新的核电项目审批启动的事件也被市场拿来炒作，公司股价阶段的升幅已经体现相关事件的刺激。建议对东方锆业(002167)回避。

　　国电南瑞(600406)：特高压核准进度推迟风险

　　淮南至上海特高压交流工程招标结果部分揭晓，平高电气(600312)和中国西电(601179)发布中标公告，两公司都中标淮南-上海特高压交流工程订单，预计两公司中标金额均约17.4亿元。按照10%净利润估算，预计平高电气增厚EPS0.182元，中国西电增厚EPS 0.034元。 2012年1月5日国网公司年度工作会议上提到，2012年国家电网要确保4项特高压交流工程（锡盟至南京、淮南至上海、蒙西至长沙、雅安至皖南）获得国家核准并开工。还要力争浙北－福州特高压交流工程在年内获得核准。以上5条线路预计将带来300亿的主设备订单，从2012年下半年开始陆续交货，我们从国家今年降低经济增长的方面考虑，存在特高压核准进度推迟的风险，这样对相关电力设备公司的业绩具有较大的影响。建议对国电南瑞(600406)回避。