潜能恒信：与BP合作品牌效应逐步显现

　　技术实力获BP认可，2012年将进一步合作。2011年度，公司完成了BP公司近1，000平方公里的先导性三维试验项目，并顺利通过了BP石油公司勘探专家的审核验收，获得了专家们一致好评。继BP先导性试验项目顺利验收后，公司的美国子公司与BP在第三季度签订了金额为69.3万美金的地震数据处理项目，该项目目前已完工。

　　扎根于塔里木，深抓服务质量辐射全国。公司基于与中石油塔里木油田分公司的战略合作关系，报告期内，先后与塔里木油田签订了一系列较为重大的合同，合计金额为2402万元；为配合与塔里木油田的战略合作协议，公司在库尔勒地区成立全资子公司，人员基本到位，设备正在陆续配置。

　　拓展中海油和中石化市场，完成中石油重要攻关项目。公司成功进军中海油浅海勘探领域，两个项目已完工并顺利通过验收。

　　公司逐步加大中石化市场开发力度，参加了中石化海外加蓬项目，于期末已完成验收。公司完成了中石油两个重要攻关项目。

　　公司与中石油华北油田合作取得了显著效果，现已成为行业内样板工程。期末，公司凭借优质的服务及良好的品牌形象再次赢得了中石油华北油田分公司的订单，两个项目金额分别为745万元及2090万元。

　　产业链积极拓展，借力促全面发展。公司将以收购北京科艾石油技术有限公司“油气成藏模拟”项目专有技术为契机，形成独特的处理--解释--成藏模拟一体化技术。公司与中科院半导体研究所签署了《技术委托开发协议》，公司将利用自身的技术优势和市场优势与中科院半导体研究所的技术团队充分合作，联合合作开发基于光纤传感技术的新一代检波器采集产品，这为公司进军石油勘探开发的高端设备制造和高端技术服务提供了广阔的空间，并将推进智能化油田的建设。

　　技术换权益，等待权益转让收益。公司与Petsec公司将签署技术服务协议，为其处理解释北Padre岛区块929号和934号总计面积约50平方公里，技术服务费用计69万美元。同时，公司与Petsec公司签署了以技术服务费用作价享有上述区块最多50%权益的协议。该项目已完成了区块评价工作，对整个区块做出了评估，效果良好。该项目一旦转让，公司将获得50%左右的权益。

　　立足常规油气领域，发展非常规油气领域。公司拥有的石油物探技术不仅在常规油气田勘探开发中发挥着不可替代的关键作用，也是非常规油气勘探开发中最常用的技术手段，公司将择机介入非常规油气的勘探开发市场。

　　维持“强烈推荐”投资评级。从全球范围内观察，各地区油气勘探面临的对象也越来越复杂，剩余油气资源的隐蔽性越来越强，大部分已进入难动用油藏开发阶段，应用新方法、新技术，实现油气高效勘探开发已成为各大石油公司的首选战略。为弥补油气产能的不足，我国三大石油集团的勘探开发投资逐年增加，其中用于石油地球物理勘探的投资增速最大。国务院下发的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，也明确了“支持民间资本进入油气勘探开发领域，与国有石油企业合作开展油气勘探开发。”为公司的发展创造了良好的契机。预计2012-2014年EPS分别为1.17元、1.45元、和1.77元，按照最新股价30.08元，对应的PE分别为26倍、21倍和17倍，维持“强烈推荐”投资评级。

　　风险提示

　　国内外石油勘探投资大幅低于预期的风险。

　　油价大幅下跌的风险。

　　产业链拓展不顺利的风险。

(作者:王皓宇)