裕兴股份：中报业绩显著预增 主营业务稳

　　长江证券

　　裕兴股份公告2012年半年度业绩预告，主要内容如下：公司2012年上半年业绩同向向上，预计归属于上市公司股东的净利润为7488万元~8023万元，比上年同期上升40%~50%，EPS为0.94~1元。事件评论公司业绩环比一季度有了较大幅度的提高，主要原因是公司在2012年5月份收到了奥地利ISOVOLTA AG公司(伊索股份)的业务补偿款300.7万欧元并作营业外收入计入当期损益。预计影响金额为2247万元，贡献EPS0.28元，主营业务EPS为0.66-0.72元，相比去年同期基本持平。投资建议：预测公司2012-2014年每股收益为1.84、2.05和2.41元，对应现在的股价动态PE分别为19、16和14倍。看好光学基膜行业良好的发展及盈利能力，但考虑到公司光学基膜新增产能放量在时间上的不确定性以及光伏行业下半年的不确定性，暂不予以投资评级。