A股缩量寻求反攻点 11亿大单潜入33个股

　　据统计，酿酒食品周大单资金合计净流入39164.17万元；电力周大单资金合计净流入11043.07万元；旅游酒店周大单资金合计净流入7132.87万元；计算机周大单资金合计净流入4037.39万元

　　酿酒食品 多重因素支持逆势走强

　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周酿酒食品股最受资金追捧，位列31类大智慧行业板块大单资金净流入首位，周大单资金合计净流入39164.17万元，酿酒食品板块指数周累计上涨4.98%，跑赢同期上证指数6.48个百分点，周累计成交额达289.78亿元。

　　具体个股大单资金流向来看，上周76只交易中的酿酒食品股有36只被资金积极介入，占比47.37%。大单资金净流入超过1000万元的个股分别为：五粮液(32071.9万元)、贵州茅台(4569.957万元)、光明乳业(4184.727万元)、伊力特(3582.798万元)、洋河股份(3544.867万元)、贝因美(2091.65万元)、双汇发展(1449.116万元)、山西汾酒(1159.665万元)、金种子酒(1136.437万元)、沱牌舍得(1119.32万元)，合计净流入54910.44万元，与之相对应的周涨幅为：8.40%、4.69%、8.36%、12.14%、5.87%、19.30%、1.57%、8.51%、10.04%、10.88%。

　　近日，食品饮料板块逆势走强，源于多重因素。申银万国认为，首先，临近年底，以白酒为代表的食品饮料行业将迎来消费旺季和涨价时点，而从历史上看，2006年以来几乎每年年底食品饮料板块都有一波“旺季行情”。其次，当前市场环境较为复杂，货币政策转向预期出现但提准信号未现，11月PMI初值大幅低于预期令经济担忧升温，外围欧债危机向核心国蔓延，市场受到内外因素的多重压制，而食品饮料在弱市中的防御特征得以彰显。再次，食品饮料行业全年业绩较为确定，风险较低，而上游农产品价格的回落更令其成本压力减轻。

　　据统计，2011年10月，白酒行业产量增幅仍居首位，景气度依然高企，1-10月累计产量810.25万千升，同比增长29.81%。啤酒增速现逐月回升态势，生产状况趋向好转，1-10月累计产量4296.59万千升，同比增长8.79%。葡萄酒行业受到上年基数影响增幅有所回落，1-10月累计产量90.97万千升，同比增长12.37%。乳制品产量保持稳定，1-10月累计产量1937.59万吨，同比增长12.8%。

　　对于食品饮料行业的投资机会，国泰君安认为，2012年将沿着两条主线挖掘板块市场机会，首先是“确定性增长+低估值”，坚持看好白酒板块，建议持有低估值的一线品种，如五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份；同时积极参与二线白酒行情，建议关注古井贡酒、山西汾酒等公司。其次，“保民生、促消费、成本回落”则是另一投资主线，推荐大众消费品的伊利股份、双汇发展、青岛啤酒，并建议关注细分行业小市值公司恰恰食品、三全食品等。

　　电力 盈利估值双驱动带来投资机会

　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周电力股位列31类大智慧行业板块大单资金净流入第二位，周大单资金合计净流入11043.07万元，电力板块指数周累计上涨0.13%，跑赢同期上证指数1.63个百分点，周累计成交额达117.02亿元。

　　具体个股大单资金流向来看，上周60只交易中的电力股有29只被大单资金积极介入，占比48.33%。大单资金净流入超过1000万元的个股分别为：国电电力(13665.924万元)、韶能股份(3820.979万元)、华银电力(1599.367万元)、三峡水利(1559.562万元)、华电国际(1199.259万元)、内蒙华电(1148.854万元)、上海电力(1128.625万元)，合计净流入24122.57万元，与之相对应的周涨幅为：3.86%、6.18%、9.11%、10.68%、0.31%、-2.94%、3.56%。

　　据悉，今年1-10月份，全社会用电量38951亿千瓦时，同比增长11.78%。10月份，全国全社会用电量3797亿千瓦时，同比增长11.55%，环比下滑3.02%。2011年全国发电量增速在较高位呈现小幅波动，市场预计全年增速为12%左右，较去年有小幅下滑。预计发电量增速将在2012-2013年回落至10%左右。2012年新增火电装机可能与2011年基本持平，或略有下滑，火电装机增速仍将维持在8%左右。

　　随着冬季用电高峰临近、电价上调呼声高涨，多数机构认为，电力股短期将迎来较好的交易性机会。

　　对于火电方面，平安证券建议首选低估值行业龙头，关注主题品种。未来一年，火电行业有望在盈利和估值的双驱动下跑赢市场，获得绝对收益的概率较大，维持“推荐”评级。个股方面，首选低估值的稳健品种，包括华能国际、申能股份和深圳能源等。另外，建议投资者密切关注有资产注入预期的主题品种，主要个股是京能热电。水电方面，建议首选低估值蓝筹。目前水电公司对应正常来水的市盈率估值基本在15倍左右，已经处于相当安全的区间。加上其不受经济周期下行影响的盈利稳定特征，防御价值非常显著，维持其“推荐”评级。个股方面，首选低估值蓝筹长江电力，其次建议关注来水弹性大的品种黔源电力，和资产注入预期强烈的桂冠电力。

　　编者按：上周沪深两市跌穿2400点整数关口，但较之周边欧美股市平均下跌4.71%的情形，则有着明显强势，显示出A股的独立性越来越强。分析人士指出，随着年末政策密集出台，欧债危机对国内经济的影响将进一步减小，A股有望在近期找到反弹的支撑点，领涨全球股市。

　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周在市场弱势回调过程中，31类行业仍有6类为大单资金所青睐，其中，酿酒食品、电力、旅游酒店、计算机等四类行业中有33只个股受到大单资金的积极追捧，周大单资金净流入均超过1000万元，其未来走势，值得密切关注。

　　旅游酒店 把握消费趋势关注细分行业

　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周旅游酒店股位列31类大智慧行业板块大单资金净流入第三位，周大单资金合计净流入7132.87万元，旅游酒店板块指数周累计上涨0.47%，跑赢同期上证指数1.97个百分点，周累计成交额达41.65亿元。

　　具体个股大单资金流向来看，上周34只交易中的旅游酒店股有20只被大单资金积极介入，占比58.82%。大单资金净流入超过1000万元的个股分别为：华侨城A(3190.135万元)、中国国旅(1961.61万元)、宋城股份(1610.737万元)、丽江旅游(1318.585万元)、桂林旅游(1148.571万元)，合计净流入9229.64万元，与之相对应的周涨幅为：-0.76%、1.93%、6.31%、7.15%、6.07%。

　　我国人均GDP，2008年突破3000美元，我国旅游业开始迅速发展，业绩人士预计，“十二五”期间，国内旅游人数将以12%-15%年均复合增长率增长，国内旅游收入将保持15%-20%的年均复合增长率增长。

　　目前，旅游市场呈现多层级、观光休闲度假游共同发展格局：一是，区域经济、居民收入层次分布决定了旅游消费呈现梯级增长；二是，旅游市场呈现多层级、多业态，观光游和休闲度假游共同发展的局面。

　　对此，申银万国认为，旅游行业将迎来长期快速的发展，主要原因：一，居民收入增长、更注重精神层面感受和消费观念转变的必然；二，城镇化进程推动农村农民进城，带动更多的旅游消费增量；三，高铁时代不但缩短了旅途时间，更对人民的旅游消费心理带来深刻影响。

　　紧抓“把握旅游消费趋势、关注细分行业成长”投资主线。申银万国表示，其一，把握消费趋势：观光游向休闲游转换，如中青旅；其二，把握消费趋势：新兴业态之演艺蓬勃发展，如宋城股份；其三，细分行业绽放者：景区中经营改善、战略前瞻代表，如桂林旅游；其四，细分行业绽放者-高星级酒店经营王者，如首旅股份；其五，细分行业绽放者：经济型酒店先行者和坚守者，如锦江股份。

　　今年前3个季度，餐馆旅游行业上市公司整体收入增速同比增长了30%，仅次于商业贸易，营业利率润仅次于食品饮料。国泰君安认为，未来十年我国旅游业将进入双轮驱动的加速增长期，推荐关注中青旅、中国国旅、宋城股份、湘鄂情、锦江股份、峨眉山A等公司。

　　计算机 政策扶持促行业快速发展

　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周计算机股位列31类大智慧行业板块大单资金净流入第四位，周大单资金合计净流入4037.39万元，计算机板块指数周累计回落0.65%，跑赢同期上证指数0.85个百分点，周累计成交额达206.17亿元。

　　具体个股大单资金流向来看，上周95只交易中的计算机股有53只被大单资金积极介入，占比55.79%。大单资金净流入超过1000万元的个股分别为：海联讯(7277.43万元)、浪潮软件(3718.97万元)、用友软件(2221.45万元)、鹏博士(1661.00万元)、新开普(1531.46万元)、久其软件(1452.19万元)、科大讯飞(1246.76万元)、航天信息(1140.82万元)、达实智能(1116.55万元)、广电运通(1020.24万元)、东软集团(1010.13万元)，合计净流入23396.99万元，与之相对应的周涨幅为：-7.24%、-1.26%、1.00%、5.81%、6.99%、-4.59%、1.18%、-0.04%、7.88%、-2.88%、1.73%。

　　据悉，今年前三季度，我国软件产业收入增速呈逐月上升态势。累计到9月底，我国软件产业共实现软件业务收入1.3万亿元，同比增长31.7%，比去年同期提高1.4个百分点；完成利润总额1578亿元，同比增长22.1%。

　　对此，国金证券认为，从行业从整体投资的急关切以及资金充沛程度来看，北斗地理信息产业链、公共安全产业链、民生信息化产业链；政府、金融、电信、军品、能源等大行业信息化将是行业重点；从技术发展趋势上来看，随着移动互联网、云计算、物联网作为基础配置，未来数据处理分析的重要性越发加强，大数据是行业即将兴起的又一热点；人力成本上升的动因，外包、低端BPO行业不用看，收入倍增计划、高端业务人员的全球化定价。预计2012年一二季度软件行业调整较多；2012年三四季度将出现基本面、政策面强力支持行情。

　　近三年信息产业规模的稳步增长、软件业务收入超过30%的同比增长使计算机行业始终具备投资吸引力。申银万国认为，一方面，伴随着云计算、物联网、三网融合、下一代通信网络等新一代信息技术的培育过程，计算机行业出现多产业链和多主题。另一方面，有广阔空间、有升级诉求、有强劲动力的产业链特别值得关注。建议重点关注新国都(支付升级)、汉得信息(信息化升级)、用友软件(信息化升级)、御银股份(支付升级)。

　　安信证券表示，年底前计算机行业可能会迎来较多扶持政策，诸如工信部正在拟定的中国软件资产管理标准，物联网十二五规划等。建议关注三条投资线索：一是，行业景气度高，2012年业绩增长确定的公司：医疗信息化板块的卫宁软件、万达信息；智能交通板块的银江股份、易华录；安防监控板块的海康威视、大华股份、中威电子；在手订单充足的软控股份、华平股份。二是，跨年行情中，高送转题材将成为市场关注的热点。建议重点关注基本面较好，上市不满一年的中小板和创业板公司，包括易华录、拓尔思、天玑科技、卫宁软件、中威电子等。三是，长期推荐高客户黏性的信息服务类公司，包括天玑科技、汉得信息、立思辰。