信托公司卖地产项目股权筹钱 2200亿元兑付大考

　　本报记者 王海春 上海报道

　　到期的房地产信托能否实现及时兑现，成了信托公司的一块心病，而将所投资地产项目的股权卖掉以腾挪出资金兑付收益成为目前最流行的一种方式。

　　5月27日，由华澳信托发行的规模为7亿元的“华澳·长信8号信托计划”将到期，年利率为6%-7.2%，面对兑付压力，华澳信托选择了将持有的天津市中天兴业房地产公司(下称：中天兴业)49.34%股权，以约7.5845亿元的价格卖给上实发展。《华夏时报》记者计算，华澳信托该计划共需兑付本息为7.42亿-7.504亿元。

　　“今年不但开发商面临考验，信托公司也面临着大考验。”民贷通汇投资管理有限公司总裁陈枫表示。

　　信托公司卖项目股权筹钱

　　受房企资金紧张影响，信托公司不得不将项目公司股权转让了出去，以偿还即将到期的房地产信托。

　　上实发展5月11日晚发布公告称，公司将以约7.5845亿元的价格从华澳信托手中收购中天兴业49.34%股权，从而拥有天津莱茵小镇项目的实际开发权。

　　“我们的这个房地产信托一定会按时兑付的，不会延期。”华澳信托一位经理5月16日告诉记者，对该房地产信托项目的投资人来说，他们一定能够拿到按合同约定的本金和利息。

　　为何信托公司要将一个房地产信托转让给开发商呢？

　　有消息人士透露，这与房企资金紧张和开发的楼盘销售不畅有很大关系，而信托公司为防止该地产信托无法到期及时兑付，因此才将手中持有的项目公司股权卖给了上实发展。

　　记者在采访中了解到，中天兴业此前就曾将部分股权转让给其它房企来解决资金困局，但由于仍然缺少资金，中天兴业不得不于2011年再次进行大规模融资。

　　2011年5月27日，中天兴业将49.34%的股权质押给华澳信托，委托华澳信托发起并设立了为期一年的华澳·长信8号信托计划，融资7亿元，主要用于开发天津莱茵小镇项目。

　　2200亿元兑付大考

　　“今年房地产信托面临着大考。”陈枫指出。

　　业内人士指出，在信托公司转让房地产项目股权的背后，是一些房地产信托正在面临难以及时兑付的风险。

　　据统计，目前房地产信托存量8000亿元，其中超过2200亿元将在今年内到期，是2011年的4倍。而今年7月起，将迎来房地产信托兑付的最高峰。

　　用益信托分析师李旸在接受记者采访时表示，这个大考有些让人揪心，因为今年一季度出现了一些到期的房地产信托却延期清盘的情况。

　　不久前长甲地产的一个房地产信托，就发生了延期兑付的情况。

　　2011年3月份，长甲地产委托华鑫信托以每年10%的年收益率向市场融资1.3亿元用于项目投资。而长甲地产则将其位于江苏启东的2.66万平方米在建工程和土地使用权作为抵押，以49.61%的抵押率获得了这笔融资。

　　但由于资金紧张，这笔原本在今年3月初就应该到期清盘的房地产信托却向后拖了近1个月。

　　陈枫向记者表示，从信托延期兑付、转让项目股权中可以看出，今年房地产信托很有险象环生的味道。

　　“房地产信托能否及时、安全兑付，让监管部门备受关注。今年新的房地产信托发行基本已被叫停了，监管层也比较担心兑付中存在的潜在风险。一些房地产信托因为无法及时调配到资金，只能延期兑付。”陈枫表示，如果个别延期后的信托仍没有筹集到足够的资金，这些地产信托兑付的风险将进一步加大。