八只高送转潜力股点评

　　(点评人：《投资者报》分析员 黄凤清)

　　佰利联(002601.SZ)

　　最具高送转条件

　　每股未分配利润及资本公积之和：19.8元

　　TTM市盈率：26倍

　　高于行业市盈率幅度：69.42%

　　点评：A股上市公司中，每股未分配利润及资本公积之和最大的公司是上市不足5个月的佰利联，因此该公司最具高送转条件。从各项指标来看，该公司推出高送转的可能性极大。

　　目前公司市盈率大幅高于所处的化工行业整体水平，但依然在30倍以下。作为国内钛白粉生产的龙头企业，该公司今年来毛利率大幅上升，净利润增速在整个化工行业内名列前茅。由此，市场给予其稍高的市盈率便可以理解。

　　科伦药业(002422.SZ)

　　市盈率双低

　　每股未分配利润及资本公积之和：14.45元

　　TTM市盈率：29倍

　　高于行业市盈率幅度：-14.81%

　　点评：科伦药业市盈率不仅低于30倍，同时低于行业的整体水平，具有一定的估值优势。该公司去年也入选我们的高送转潜力股，且最终实施了10转10派5的分红送转方案。在高送转方案出炉前，该公司股价出现过两波逆市走高，但方案发布后遭遇“见光死”。

　　该公司若今年继续实施10送转10以上的高送转，股本将扩张至近10亿股。公司毛利率逐年上升。近期化工产品价格普跌，预计该公司盈利能力能得到继续提高。

　　史丹利(002588.SZ)

　　行业进入微利时代

　　每股未分配利润及资本公积之和：13.79元

　　TTM市盈率：22倍

　　高于行业市盈率幅度：41.19%

　　点评：今年6月上市的新股史丹利积累了高送转的坚实基础。其股价自10月以来持续走高，目前市盈率已高于化工行业的整体水平，但在细分行业上仍属于较低水平。

　　在过会之初，史丹利在过往的业绩上一度遭受诟病，从上市后的盈利能力上来看，公司前三季度毛利率低于去年全年水平。复合肥行业技术壁垒不高，业内竞争日渐激烈，产能过剩的问题也逐渐突出，将进入微利时代。如此看来该公司长期成长具不确定性。

　　史丹利(002588.SZ)

　　行业进入微利时代

　　每股未分配利润及资本公积之和：13.79元

　　TTM市盈率：22倍

　　高于行业市盈率幅度：41.19%

　　点评：今年6月上市的新股史丹利积累了高送转的坚实基础。其股价自10月以来持续走高，目前市盈率已高于化工行业的整体水平，但在细分行业上仍属于较低水平。

　　在过会之初，史丹利在过往的业绩上一度遭受诟病，从上市后的盈利能力上来看，公司前三季度毛利率低于去年全年水平。复合肥行业技术壁垒不高，业内竞争日渐激烈，产能过剩的问题也逐渐突出，将进入微利时代。如此看来该公司长期成长具不确定性。

　　鸿路钢构(002541.SZ)

　　股权激励将推动高送转

　　每股未分配利润及资本公积之和：12.91元

　　TTM市盈率：25倍

　　高于行业市盈率幅度：83.37%

　　点评：鸿路钢构市盈率虽高于整个建筑建材行业的水平，但在细分行业中估值优势较突出。近年来毛利率也较为平稳。

　　短期来看，经济增速放缓，公司业绩会受到影响。但随着募投项目上线，高毛利率产品将提升盈利能力。此外，该公司提出了股权激励方案，未来发展的动力增强，对业绩增长有着积极的作用。从另一方面来看，有股权激励方案的公司送转的意愿也较强，是高送转“高发”的板块之一。

　　东软载波(300183.SZ)

　　受益于智能电网的发展

　　每股未分配利润及资本公积之和：11.72元

　　TTM市盈率：35倍

　　高于行业市盈率幅度：-41.39%

　　点评：东软载波市盈率虽已达35倍，但与同行业上市公司相比仍属较低水平。毛利率稳定在64%左右，在行业内占有绝对优势。

　　智能电网建设是国家电网“十二五”期间的重要工作任务之一，在“十二五”期间投资将加大，进入发展的“快车道”。其间智能电表的需求将会很大。受益于行业的快速发展，东软载波业绩有望保持高增长的状态。

　　公司股价自11月中旬加速上涨，至今已上涨超过了15%，年末行情已展开。

　　七星电子(002371.SZ)

　　拟进行定向增发

　　每股未分配利润及资本公积之和：10.49元

　　TTM市盈率：41倍

　　高于行业市盈率幅度：-31.17 %

　　点评：七星电子是机构重仓股，至三季度末机构持股占流通股比例达五成。公司总股本不足1亿股，在20只最具潜力的高送转概念股中，仅高于东方国信、美亚柏科、舒泰神及通源石油。在股本很小的同时，股价高达60元，高送转的动力较强。

　　10月下旬，七星电子公布定向增发预案，拟以53.58元/股的底价，定向增发不超过2500万股。定增一旦成行，将成为推动股价上涨的动力。若能完成也将提高日后高送转的概率。

　　金禾实业(002597.SZ)

　　新上市中小板公司

　　每股未分配利润及资本公积之和：10.01元

　　TTM市盈率：22倍

　　高于行业市盈率幅度：42.65 %

　　点评：又是一家新上市的中小板公司，并且满足高送转的条件。从往年的经验来看，中小板及创业板往往是高送转公司的“温床”。因此，这样的公司具备高送转的巨大潜力。

　　前三季度，金禾实业的业绩保持着较强的增长势头，毛利率也得到进一步提高。目前该公司拟增资控股安徽华尔泰化工股份有限公司，增资完成后，金禾实业将利用华尔泰化工的生产装置及地处长江岸边的地理优势，以推动公司业绩的发展。