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长信科技:业绩符合预期 未来前景看好

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-30 17:27 来源: 全景网络

  东北证券 周思立

  2011年,公司共实现营业收入5.89亿元,同比增长21.99%;实现营业利润1.70亿元,较去年同期增长31.13%;实现归属上市公司股东净利润1.53亿元,同比增长30.20%;实现每股收益0.61元。公司业绩符合我们之前的预期。

  报告期内,公司主要产品显示器件材料实现营收5.87亿元,在各种原辅材料价格上涨,人工费用大幅增加,下半年产品售价有所降低的情况下,毛利率仍能达到38.37%,仅同比下滑0.27个百分点,显示了公司的较高的管理水平,盈利能力比较稳定。

  后续,公司将积极推进各项目的建设。

  ①电容屏项目进展顺利。公司中小尺寸电容屏项目开始放量,2.5代线4月份产能利用率将达80%,3代线4月份将小批量试生产,并积极布局大尺寸电容屏领域,参股上海腾信;同时,公司还积极开发OGS新品,紧跟技术升级趋势。

  ②液晶减薄项目开始发力。公司全力拓展液晶屏减薄业务,目前已有2条生产线,后续还将进一步提升产能;公司减薄工艺水平行业领先,下游客户正在积极拓展中。

  预计公司2012、2013年的EPS分别为0.78元和0.94元。

  公司是国内ITO导电玻璃的领先企业,其多项业务都有较强的发展潜力,并将受益于触摸屏需求的增长。但短期来看,公司产品价格仍有下行压力,因此,我们仍维持对公司“谨慎推荐”的评级。

  风险:业绩低于预期,产品价格下跌过快,新领域波动较大订单低于预期等。

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